>> 財通證券-愛柯迪(600933)汽零業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，進軍人形機器人領域-250319
| 上傳日期： |
2025/3/20 |
大小： |
588KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邢重陽,李渤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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汽車鋁合金壓鑄件供應商，新能源新品持續(xù)拓展：公司為全球汽車鋁合金壓鑄件供應商，品類方面不斷拓展，在新能源汽車和智能駕駛領域，公司基本實現(xiàn)新能源汽車三電系統(tǒng)（電驅(qū)、電控、電池）、汽車結(jié)構(gòu)件、熱管理系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)（影像系統(tǒng)、雷達系統(tǒng)、域控系統(tǒng)、中控顯示系統(tǒng)、HUD系統(tǒng)）等用鋁合金高壓壓鑄件產(chǎn)品全覆蓋。2023年，公司累計向全球汽車市場供應產(chǎn)品數(shù)量超過4.8億件，截止2024年中報公司共擁有超過4000個產(chǎn)品物料號。
客戶資源廣布全球，海外產(chǎn)能擴建進行中：公司業(yè)務覆蓋全球，客戶包含多家知名整車廠及一級供應商。公司的業(yè)務均衡覆蓋亞洲、北美以及歐洲的汽車工業(yè)發(fā)達地區(qū)，主要客戶包括法雷奧、博世、麥格納、格特拉克、電產(chǎn)、耐世特、大陸、克諾爾、馬勒、吉凱恩、哈金森、博格華納、上汽集團、舍弗勒、蒂森克虜伯、采埃孚等全球知名整車廠及一級供應商。公司在墨西哥、馬來西亞先后建立了生產(chǎn)基地，2023年墨西哥二期工廠啟動建設，生產(chǎn)新能源汽車結(jié)構(gòu)件及三電系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地，并計劃于2025年投入生產(chǎn)。
籌劃收購卓爾博，設立全資子公司進軍機器人領域：2025年1月，公司稱正在籌劃收購卓爾博（寧波）精密機電股份有限公司，卓爾博主要從事電機定子及轉(zhuǎn)子、電機機殼等產(chǎn)品的研發(fā)、設計、制造，還延伸拓展了無人機、機器人、工業(yè)自動化等新興領域業(yè)務。此外，2024年，公司聘任長期在機器人領域企業(yè)擔任首席執(zhí)行官的張恂杰為公司副總經(jīng)理，設立全資子公司瞬動機器人技術（寧波）有限公司，進軍機器人領域。
投資建議：我們預計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為10.76億元/13.09億元/15.97億元，對應PE分別為18.46/15.17/12.43倍。維持“增持”評級。
風險提示：汽車市場競爭加劇風險、汽車出海不及預期風險、新能源汽車發(fā)展不及預期風險。
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