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行業(yè)消息
　　1、美聯(lián)儲(chǔ)如期維持利率不變，F(xiàn)OMC聲明顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將于4月1日開始放慢縮表節(jié)奏，將美債減持上限從250億美元/月放緩至50億美元/月，MBS減持上限維持在350億美元/月。經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加。仍預(yù)計(jì)今年兩次降息，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)。但點(diǎn)陣圖中，預(yù)計(jì)今年不降息者由一人增至四人，降息兩次者降一人至九人。此外，美聯(lián)儲(chǔ)大幅下調(diào)2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，同時(shí)上調(diào)通脹預(yù)期。
　　2、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需急于調(diào)整貨幣政策的立場(chǎng)，稱已做好充分準(zhǔn)備，耐心等待更清晰的市場(chǎng)信息。調(diào)查顯示關(guān)稅推動(dòng)通脹預(yù)期，但較長(zhǎng)期的通脹預(yù)期與美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)相符。通貨膨脹仍然相對(duì)較高，今年通脹取得進(jìn)一步進(jìn)展可能會(huì)有所延遲。美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體強(qiáng)勁，調(diào)查顯示經(jīng)濟(jì)不確定性加劇。
　　3、中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年3月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　A股主要指數(shù)集體下跌，三大指數(shù)全天震蕩走弱，午后加速下行，風(fēng)格上中小盤股強(qiáng)于大盤藍(lán)籌。截至收盤，上證指數(shù)跌0.51%，深證成指跌0.91%，創(chuàng)業(yè)板指跌1%。滬深兩市成交額連續(xù)四個(gè)交易日回落。板塊多數(shù)下跌，食品飲料板塊領(lǐng)跌。海外方面，海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率不變，并在會(huì)后聲明中釋放鴿派信號(hào)，決議公布后美元指數(shù)走弱。國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)基本面，1-2月份，國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資增速均較去年12月明顯上升，同時(shí)，房地產(chǎn)在穩(wěn)住樓市的政策下有明顯修復(fù)。結(jié)合此前公布的PMI、通脹等一系列數(shù)據(jù)，2025年1-2月份國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)開局良好，對(duì)市場(chǎng)信心有著穩(wěn)定效果。政策端，今日公布的3月份LPR報(bào)價(jià)維持不變，降息落空對(duì)市場(chǎng)情緒有一定負(fù)面影響。整體來(lái)看，雖然央行今日維持利率不變，但美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中表現(xiàn)出鴿派態(tài)度，且點(diǎn)陣圖仍預(yù)期年內(nèi)降息兩次，后續(xù)隨著美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)政策利率，也將為國(guó)內(nèi)寬松貨幣政策提供施展空間。同時(shí)，上市公司開始進(jìn)入年報(bào)披露階段，市場(chǎng)關(guān)注上市公司基本面，短期股指或維持震蕩。策略上，建議暫時(shí)觀望。