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觀點(diǎn)：白糖上方空間有限，在6150價(jià)位存在壓力合約：SR505
　　邏輯：國外方面，2024/25榨季巴西糖仍處較高產(chǎn)量區(qū)間，且降雨改善下榨季供應(yīng)前景，北半球中國和泰國增產(chǎn)為主，全球2024/25榨季食糖供應(yīng)維持寬松格局。印度產(chǎn)量小幅下調(diào)，引發(fā)前期出口目標(biāo)擔(dān)憂。邏輯：國內(nèi)方面，2024/25榨季產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持小幅增長，目前榨季產(chǎn)銷進(jìn)度較快，庫存處于累庫周期，整體供應(yīng)維持寬松格局。整體來看，近期印度估產(chǎn)下調(diào)及國內(nèi)產(chǎn)銷情快提振糖價(jià)，但中長期供應(yīng)預(yù)計(jì)維持寬松格局，建議SR2505合約上方空間有限，在6150價(jià)位存在壓力，建議逢高沽空為主，后續(xù)關(guān)注巴西庫存、印度生產(chǎn)及政策端變化、國內(nèi)食糖產(chǎn)銷庫存情況。