>> 申萬宏源-醫(yī)藥行業(yè)周報：本周醫(yī)藥下跌1.4%，國辦印發(fā)《關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》-250324
| 上傳日期： |
2025/3/24 |
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| 619KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張靜含 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
市場表現(xiàn)：本周申萬醫(yī)藥生物指數(shù)下跌1.4%，同期上證指數(shù)下跌1.6%，萬得全A（除金融石油石化）下跌2.2%。本周醫(yī)藥生物指數(shù)在31個申萬一級子行業(yè)中表現(xiàn)排名第20。各三級板塊漲跌幅為：原料藥（-1.8%）、化學(xué)制劑（-1.0%）、中藥（+0.0%）、血液制品（-1.5%）、疫苗（-2.8%）、其他生物制品（+0.3%）、醫(yī)療設(shè)備（-3.6%）、醫(yī)療耗材（-1.6%）、體外診斷（-1.7%）、醫(yī)藥流通（-3.0%）、線下藥店（-2.0%）、醫(yī)療研發(fā)外包（+0.8%）、醫(yī)院（-4.0%）。當(dāng)前醫(yī)藥板塊整體估值23.7倍（PE2025E），在31個申萬一級行業(yè)(2021)中排名第6。
中辦國辦發(fā)布振興消費專項行動方案：3月16日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費專項行動方案》。方案提出將加大生育養(yǎng)育保障力度。研究建立育兒補貼制度。實施兒科服務(wù)年行動，加大兒科服務(wù)供給。在兒童季節(jié)性疾病高發(fā)期，加大綜合醫(yī)院夜間兒科門（急）診開放力度。提高醫(yī)療養(yǎng)老保障能力。健全基本養(yǎng)老保險待遇合理調(diào)整機(jī)制，推動取消靈活就業(yè)人員在就業(yè)地參加醫(yī)療保險的戶籍限制，擴(kuò)大職業(yè)傷害保障試點。支持新型消費加快發(fā)展。深入實施數(shù)字消費提升行動。開展“人工智能+”行動，促進(jìn)“人工智能+消費”，加速推動腦機(jī)接口等新技術(shù)新產(chǎn)品開發(fā)與應(yīng)用推廣。
國辦印發(fā)《關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》：3月20日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》。意見提出，推進(jìn)中藥藥品價值評估和配備使用。開發(fā)中醫(yī)藥臨床療效評價大模型，促進(jìn)人用經(jīng)驗向臨床證據(jù)轉(zhuǎn)化。加強(qiáng)中藥配備使用，優(yōu)化中藥集中采購、招標(biāo)采購政策，實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價。
和鉑醫(yī)藥-B與阿斯利康達(dá)成1.05億美元戰(zhàn)略合作：3月21日，和鉑醫(yī)藥宣布與阿斯利康達(dá)成戰(zhàn)略合作。戰(zhàn)略合作內(nèi)容涵蓋基于和鉑醫(yī)藥Harbour Mice全人源抗體技術(shù)平臺在多治療領(lǐng)域的多項目授權(quán)許可協(xié)議，以及阿斯利康對和鉑醫(yī)藥的1.05億美元股權(quán)投資。和鉑醫(yī)藥將獲得總計1.75億美元的首付款、近期里程碑付款和額外新增項目的選擇權(quán)行使費，以及最高達(dá)44億美元的研發(fā)及商業(yè)里程碑付款，外加基于未來產(chǎn)品凈銷售額的分級特許權(quán)使用費
恒瑞JAK1抑制劑艾瑪昔替尼國內(nèi)獲批上市：3月21日，恒瑞醫(yī)藥1類新藥JAK1抑制劑艾瑪昔替尼國內(nèi)首次獲批上市，用于治療對一種或多種TNF抑制劑療效不佳或不耐受的治療療效欠佳或不耐受的活動性強(qiáng)直性脊柱炎的成人患者。
投資分析意見：（1）我們認(rèn)為CXO板塊股價調(diào)整已基本結(jié)束，等待價值逐步回歸。全球研發(fā)管線持續(xù)擴(kuò)張。全球醫(yī)療健康投融資在下行后企穩(wěn)回暖，未來醫(yī)療健康整體融資有望迎來觸底回升，提示相關(guān)公司：藥明康德、康龍化成、昭衍新藥、泰格醫(yī)藥、凱萊英、皓元醫(yī)藥、博騰股份等；（2）華為已宣布組建醫(yī)療軍團(tuán)，建議關(guān)注華為相關(guān)醫(yī)療領(lǐng)域合作公司及AI醫(yī)療公司：潤達(dá)醫(yī)療、東軟集團(tuán)、訊飛醫(yī)療等。
風(fēng)險提示：集采降價風(fēng)險，研發(fā)失敗風(fēng)險。
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