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汽車(chē)智能化產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)三部曲（5-10年維度）：本質(zhì)是一場(chǎng)出行革命！1）2025-2027年【L3智能化幫助車(chē)企賣(mài)車(chē)】，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)滲透率50%-80%+突破，帶來(lái)國(guó)內(nèi)自主品牌第一輪淘汰賽。2）2027-2030年【L4Robotaxi實(shí)現(xiàn)車(chē)企軟件收費(fèi)】，Robotaxi出行滲透率有望實(shí)現(xiàn)0-30%突破。3）2030-2035年【自主品牌實(shí)現(xiàn)全球崛起】，通過(guò)獨(dú)資或合資海外建廠(chǎng)模式實(shí)現(xiàn)智能電動(dòng)車(chē)全球擴(kuò)散，真正得到海外消費(fèi)者認(rèn)可。
　　消費(fèi)者愿意為汽車(chē)智能化買(mǎi)單嗎？2025年或是拐點(diǎn)之年！城市NOA（L3智能化核心體驗(yàn)）普及是推動(dòng)智能化成為消費(fèi)者購(gòu)車(chē)前三考慮因素的力量。目前我們根據(jù)【引領(lǐng)車(chē)企新車(chē)周期—終端草根調(diào)研—爆款車(chē)型驗(yàn)證】體系將緊密跟蹤【L3智能化滲透率】2025-2027年從10%-50%-80%+的變化過(guò)程。Robotaxi（L4智能化核心體驗(yàn)）將進(jìn)一步顛覆認(rèn)知，給消費(fèi)者帶來(lái)更快捷更安全更舒適的出行方式，從而帶動(dòng)社會(huì)效率提升。
　　智能化如何重構(gòu)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈？淘汰賽模式！強(qiáng)者恒強(qiáng)！整車(chē)或分為三類(lèi)公司：1）一類(lèi)是B端Robotaxi，核心壁壘在于【算法技術(shù)+整車(chē)成本+平臺(tái)流量】；2）一類(lèi)是C端個(gè)性化品牌，核心壁壘在于【爆款車(chē)型推出能否成為大概率事件】；3）一類(lèi)是整車(chē)高端制造，核心壁壘在于【能否綁定優(yōu)秀合作伙伴】。
　　2025年汽車(chē)行情推演：系統(tǒng)性估值修復(fù)+擴(kuò)散行情。1）特斯拉依然是2025年整車(chē)方向標(biāo)，特斯拉借助【FSD+機(jī)器人】有望PS持續(xù)向上突破，且?guī)?dòng)特斯拉機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。2）尋找特斯拉在中國(guó)的車(chē)企映射，國(guó)內(nèi)車(chē)企PS有望跟隨特斯拉向上突破。2025年國(guó)內(nèi)車(chē)企不僅會(huì)紛紛【加速智能化戰(zhàn)略】，且紛紛對(duì)外宣傳【機(jī)器人戰(zhàn)略】。【誰(shuí)是特斯拉最佳中國(guó)車(chē)企映射？】2025年市場(chǎng)難以形成統(tǒng)一共識(shí)，或根據(jù)【新車(chē)周期/月度銷(xiāo)量邊際變化+機(jī)器人戰(zhàn)略及進(jìn)展】在不同車(chē)企之間形成行情的輪動(dòng)。
　　 2025年整車(chē)投資建議：全面看多整車(chē)板塊！選股標(biāo)準(zhǔn)：智能化是內(nèi)核，月度銷(xiāo)量是結(jié)果，機(jī)器人是錦上添花?！拘※i汽車(chē)/上汽集團(tuán)/賽力斯】/【理想汽車(chē)/比亞迪/小米集團(tuán)/吉利汽車(chē)/長(zhǎng)安汽車(chē)/廣汽集團(tuán)/長(zhǎng)城汽車(chē)/零跑汽車(chē)】
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球地緣政治波動(dòng)超預(yù)期；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏進(jìn)度低于預(yù)期等