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宏觀：海外關(guān)稅預(yù)期轉(zhuǎn)鴿提振風(fēng)偏，國(guó)內(nèi)MLF或迎結(jié)構(gòu)性降息
　　海外方面，美國(guó)3月Markit PMI分化，制造業(yè)PMI弱于預(yù)期重回萎縮區(qū)間，而1-2月爆冷的服務(wù)業(yè)PMI回升至54.3的高位，企業(yè)主要擔(dān)憂關(guān)稅影響及政府削減開(kāi)支；歐洲3月Markit制造業(yè)PMI持續(xù)回暖，其中德法回升顯著。特朗普：4月2日起將對(duì)所有購(gòu)買(mǎi)委內(nèi)瑞拉油氣的國(guó)家征收25%關(guān)稅、將在近期宣布針對(duì)汽車(chē)、制藥、木材、芯片等多個(gè)行業(yè)的新關(guān)稅，可能會(huì)對(duì)許多國(guó)家給予關(guān)稅豁免，但需對(duì)等。關(guān)稅預(yù)期轉(zhuǎn)鴿、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏暖，美元指數(shù)站穩(wěn)104上方，10Y美債利率回升至4.34%，美股大幅反彈，金、銅回調(diào)，油價(jià)受關(guān)稅影響上漲超1%。
　　國(guó)內(nèi)方面，A股縮量V型反彈，兩市成交額回落至1.48萬(wàn)億、依舊處于2月來(lái)偏水平，風(fēng)格上紅利價(jià)值板塊較好，中證1000、微盤(pán)股調(diào)整幅度較大，行業(yè)上餐飲旅游、金屬板塊領(lǐng)漲，近期財(cái)報(bào)披露密集期，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)、公司盈利基本面交易權(quán)重或?qū)⒓哟?，股市風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⑹湛s。債市低開(kāi)高走，股債蹺蹺板效應(yīng)顯著，尾盤(pán)后央行公布3月MLF超量續(xù)做規(guī)模4500億，改變MLF招標(biāo)方式為固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)，意味著MLF利率與政策利率徹底脫鉤，資金成本將總體下降。