>> 國泰君安期貨-結(jié)構(gòu)之變：新一輪供給側(cè)的供需耦合-250324
| 上傳日期： |
2025/3/25 |
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| 3091KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王笑 |
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供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為驅(qū)動中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的核心戰(zhàn)略，自2015年提出以來，憑借“三去一降一補(bǔ)”等一系列政策工具，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的供需格局與市場結(jié)構(gòu)進(jìn)行了深度重構(gòu)。本研究聚焦于大宗商品板塊及其關(guān)聯(lián)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷，運(yùn)用跨行業(yè)比較分析的方法，旨在揭示改革對不同產(chǎn)業(yè)鏈的差異化影響，為新一輪改革路徑的規(guī)劃提供堅實的理論框架與切實的實踐參考。
◆通過對上一輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革（2015 - 2020年）的系統(tǒng)復(fù)盤，本研究驗證了行政強(qiáng)制關(guān)停與市場化兼并重組雙軌并行路徑的成效。行業(yè)選擇指標(biāo)方面，在產(chǎn)成品價格、PPI拉動、行業(yè)盈利的基礎(chǔ)上，研究探索了產(chǎn)能利用率、行業(yè)集中度等量化標(biāo)準(zhǔn)，以此確定低效率、分散程度高的優(yōu)先調(diào)控領(lǐng)域。對于新一輪改革的展望，研究基于現(xiàn)有分析框架，預(yù)判目標(biāo)行業(yè)將集中于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的深化改革，以及部分中下游新興產(chǎn)業(yè)的市場出清。
◆展望未來，本研究計劃向有色、能化、新能源等板塊進(jìn)行縱深拓展，系統(tǒng)探究制造業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性變遷。通過跨板塊比較產(chǎn)能利用率，以及政策工具與技術(shù)創(chuàng)新的協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建一個涵蓋傳統(tǒng)高耗能產(chǎn)業(yè)與新興科技領(lǐng)域的全景式分析框架，全面揭示供給側(cè)改革在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、資源重新配置，以及國際競爭力重塑等方面的多維影響。
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