>> 長江期貨-金融期貨日報-250325
| 上傳日期： |
2025/3/25 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張志恒 |
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股指
◆核心觀點：
美國3月制造業(yè)PMI初值意外重回萎縮，服務(wù)業(yè)PMI優(yōu)于預(yù)期但前景信心低迷，關(guān)稅導(dǎo)致材料成本飆漲。中國央行調(diào)整中標(biāo)方式開展4500億元MLF操作，MLF政策利率屬性退出歷史舞臺。中國財政部：2025年財政政策要更加積極，提高財政赤字率、安排更大規(guī)模政府債券；2025年要支持全方位擴大國內(nèi)需求，著力提升科技創(chuàng)新能力。中國1-2月一般公共預(yù)算收入同比下降1.6%，支出同比增長3.4%，證券交易印花稅增長58.9%。股指成交量較之前下降，但美國關(guān)稅表態(tài)有所寬松，昨日北交所與港股尾盤收紅，股指或震蕩運行。
◆策略建議：
震蕩運行。
國債
◆核心觀點：
隨著周一大量國債發(fā)行的結(jié)束，本周市場面臨的最大利空因素已經(jīng)消退。臨近季度末，資金狀況和機構(gòu)行為依舊是市場關(guān)注的核心。鑒于本周政府債券發(fā)行提速，預(yù)計跨季期間的資金投放將更加積極主動。在機構(gòu)行為方面，雖然銀行體系出售債券帶來的波動仍然存在，但其總體賣出量已有所減少。此外，季度末過后，這些機構(gòu)有可能轉(zhuǎn)變?yōu)樾碌呐渲昧α?。總體來看，當(dāng)前由余波引起的市場回調(diào)幅度逐漸減小，未來債券市場可能面對更多顯性的利好因素
◆策略建議：
止盈觀望
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