>> 瑞達期貨-菜籽系產(chǎn)業(yè)日報-250325
| 上傳日期： |
2025/3/25 |
大小： |
577KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許方莉 |
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行業(yè)消息
周一，洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨市場漲跌互現(xiàn)，呈現(xiàn)近強遠弱趨勢，基準期約收高0.1%。截至收盤，油菜籽期貨上漲0.6加元到下跌3加元不等，其中5月期約上漲0.5加元，報收572.20加元/噸；7月期約上漲0.6加元，報收582.40加元/噸；11月期約下跌2.9加元，報收583.70加元/噸。
菜粕觀點總結(jié)
巴西大豆收割工作已完成超七成，較去年同期明顯加快，且降雨使得阿根廷農(nóng)作物產(chǎn)區(qū)的土壤墑情明顯改善，繼續(xù)給阿根廷的大豆種植戶帶來樂觀情緒。南美豐產(chǎn)逐步兌現(xiàn)，對國際豆價持續(xù)施壓。美國關(guān)稅政策變動頻繁，對市場影響較大，波動加劇。國內(nèi)方面，二季度南美大豆將大量到港，對豆粕市場價格形成壓制。菜粕自身而言，由于今年以來菜籽到港量明顯下滑，供應壓力減弱，菜粕庫存壓力不大。同時，我國對加拿大菜油粕加征100%的關(guān)稅，顯著抬升進口成本，而加拿大菜粕進口依存度較高，后期菜粕供應大概率趨緊。不過，關(guān)稅落地邊際影響轉(zhuǎn)弱，疊加短期供應仍然相對充裕，現(xiàn)貨價格回落，對期價有所拖累。盤面來看，前期連續(xù)下跌后，今日盤面有所反彈，總體有所收漲。市場波動較為劇烈。受加征關(guān)稅影響，菜粕遠期供應懸念仍然較大，整體仍以震蕩偏強趨勢看待。
菜油觀點總結(jié)
加拿大農(nóng)業(yè)部（AAFC）發(fā)布的月度報告顯示，2025/26年度加拿大的油菜籽產(chǎn)量預期上調(diào)至1800萬噸，但慮到關(guān)稅戰(zhàn)的影響，出口預計劇減20%，至600萬噸。期末庫存預計將增加至200萬噸，高于2024/25年度的130萬噸。供應形勢明顯轉(zhuǎn)松，這將對油菜籽價格構(gòu)成下行壓力。其它方面，馬來出口數(shù)據(jù)仍然不佳，且后期步入季節(jié)性增產(chǎn)季，棕櫚油承壓下跌，拖累國內(nèi)油脂市場。國內(nèi)方面，一季度菜籽進口到港量下滑，菜油供應端壓力減弱。且我國對加拿大菜油粕加征100%的關(guān)稅，顯著抬升加菜粕、加菜油的進口成本。菜油市場呈現(xiàn)短期供應寬松但長期不確定性較大。不過，關(guān)稅落地邊際影響轉(zhuǎn)弱，疊加庫存持續(xù)攀升，繼續(xù)牽制市場價格。盤面來看，多因素共同作用下，近日菜油波動劇烈，總體維持震蕩，短線參與。
重點關(guān)注
周一我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)油菜籽開機率及各地區(qū)菜油粕庫存量，中加及加美貿(mào)易爭端走向
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