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周度行情回顧
　　2025年3月16日至3月21日，上證綜指下跌1.60%，深證成指下跌2.65%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.34%。其中申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備下降0.81%，相較滬深300指數(shù)跑贏1.48pct，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第11。細(xì)分子行業(yè)來(lái)看，申萬(wàn)通用設(shè)備/專用設(shè)備/軌交設(shè)備Ⅱ/工程機(jī)械/自動(dòng)化設(shè)備分別漲跌1.03%/0.84%/-0.60%/-2.35%/-3.77%。
　　重點(diǎn)板塊跟蹤
　　低空經(jīng)濟(jì)板塊：中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳聯(lián)合印發(fā)的《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》首次將“低空消費(fèi)”納入國(guó)家頂層設(shè)計(jì)，明確提出“加快完善低空經(jīng)濟(jì)監(jiān)管體系，有序發(fā)展低空旅游、航空運(yùn)動(dòng)、消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)等低空消費(fèi)”。低空經(jīng)濟(jì)政策紅利持續(xù)釋放，低空消費(fèi)在國(guó)家層面的強(qiáng)調(diào)，有利于加快低空經(jīng)濟(jì)應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，推動(dòng)整體行業(yè)的發(fā)展。
　　機(jī)械設(shè)備板塊：1.特朗普關(guān)稅政策后續(xù)導(dǎo)向仍為當(dāng)前出口行業(yè)重要影響因素，但我們認(rèn)為無(wú)論從供給端還是需求端看國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)仍具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2.截至25年1-2月，挖掘機(jī)銷量同比實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，內(nèi)銷和出口均保持較強(qiáng)韌性，工程機(jī)械行業(yè)整體景氣度持續(xù)回暖，行業(yè)核心標(biāo)的一季度有望實(shí)現(xiàn)開門紅。3.2025年政府工作報(bào)告首提深?？萍迹A(yù)計(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)催化將逐步落地。
　　投資建議
　　低空經(jīng)濟(jì)：基建方面，我們建議關(guān)注深城交、蘇交科、華設(shè)集團(tuán)及納睿雷達(dá)；整機(jī)方面，建議關(guān)注萬(wàn)豐奧威、億航智能、縱橫股份、綠能慧充；核心零部件方面關(guān)注宗申動(dòng)力、臥龍電驅(qū)、應(yīng)流股份、英搏爾；空管及運(yùn)營(yíng)方面關(guān)注中信海直、中科星圖及四川九洲。
　　機(jī)械設(shè)備：出口鏈板塊，我們建議關(guān)注巨星科技、泉峰控股、九號(hào)公司等；工程機(jī)械板塊，我們建議關(guān)注三一重工、徐工機(jī)械、安徽合力等；工業(yè)母機(jī)板塊，我們建議關(guān)注華中數(shù)控、科德數(shù)控、恒立液壓等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；原料價(jià)格上升風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；競(jìng)爭(zhēng)格局加劇風(fēng)險(xiǎn)。