>> 長江期貨-飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)日報-250326
| 上傳日期： |
2025/3/26 |
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| 588KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
葉天,劉漢緣 |
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◆生豬：
3月26日遼寧現(xiàn)貨14.3-14.6元/公斤，較上日穩(wěn)定；河南14.4-14.9元/公斤，較上日穩(wěn)定；四川14.4-14.8元/公斤，較上日穩(wěn)定；廣東15.4-16元/公斤，較上日穩(wěn)定，今日早間豬價穩(wěn)定為主。3月生豬出欄增加，前期規(guī)模企業(yè)出欄平緩，月底企業(yè)出欄或增加，目前肥標價差收窄，價格漲高后二次育肥介入謹慎，大豬出欄積極性增強，而終端消費增量有限，屠企大多虧損，豬價上方承壓，但豬價跌至14元/公斤附近，養(yǎng)殖端惜售、二次育肥逢低進場仍存以及屠宰企業(yè)也會考慮凍品入庫，均支撐價格，短期豬價圍繞14元/公斤震蕩整理，關(guān)注二育和屠宰凍品入庫介入情況。中長期來看，能繁母豬存欄2024年5-11月持續(xù)緩增，生產(chǎn)性能提升，在疫情平穩(wěn)情況下，3-9月供應呈增加態(tài)勢，根據(jù)仔豬數(shù)據(jù)，二季度供應同比增加，疊加生豬體重偏高，而上半年消費淡季，在供強需弱格局下，豬價下跌風險加劇，向成本回歸，關(guān)注二育介入造成供應后移、凍品入庫以及飼料價格波動對價格的擾動；12-1月產(chǎn)能小幅下滑，接近均衡區(qū)間上限，供應壓力仍大，遠期價格承壓。策略上，期貨貼水反映弱勢預期，短期供應壓力后移，近月較為堅挺，大方向反彈承壓逢高空，05關(guān)注13600-13800壓力、07壓力位13600-13800、09壓力位14300-14500，逢高賣07、09虛值看漲期權(quán)。（數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)部、我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)）
◆雞蛋：
3月26日山東德州報價3.05元/斤，較上日跌0.1元/斤；北京報價3.23元/斤，較上日穩(wěn)定。3月?lián)Q羽的老雞和前期補苗開產(chǎn)陸續(xù)增多，不過蛋價走勢承壓，惜淘情緒有所緩解，雞蛋供應增速放緩，同時低蛋價會刺激渠道及下游采購需求增加，整體雞蛋市場供需雙增。長期來看，高養(yǎng)殖利潤驅(qū)動24年12月-25年2月補欄積極性高，對應二季度新開產(chǎn)蛋雞較多，供應持續(xù)增加，不過在雞苗供應偏緊、雞齡結(jié)構(gòu)偏老背景下，需要關(guān)注老雞淘汰或換羽對階段性供應的影響，整體高補苗量下，下半年供應增勢或難逆轉(zhuǎn)。當前盤面05基本平水現(xiàn)貨，短期雞蛋供需雙增，低位震蕩，等待現(xiàn)貨指引；中長期供應壓力增加，遠月估值承壓，關(guān)注近端淘汰及原料成本波動擾動。策略上05等待反彈逢高套保，關(guān)注3100壓力；08、09大邏輯偏空對待，關(guān)注飼料端及淘汰擾動。關(guān)注淘雞及換羽開產(chǎn)、各環(huán)節(jié)庫存。（數(shù)據(jù)來源：蛋e網(wǎng)、卓創(chuàng)資訊）
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