>> 西部證券-金誠信(603979)動態(tài)跟蹤點評：礦服業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，莫帕尼項目助力公司非洲滲透力提升-250326
| 上傳日期： |
2025/3/26 |
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| 270KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉博,滕朱軍,李柔璇 |
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事件：3月25日，公司發(fā)布《關(guān)于簽署日常經(jīng)營合同的公告》，公司全資子公司近日與莫帕尼銅礦就其贊比亞穆富利拉（Mufulira）礦山基建及基礎(chǔ)設(shè)施支護工程協(xié)商一致并簽署合同協(xié)議，根據(jù)工程量預(yù)估總價款約2,150萬美元（不含增值稅），最終以實際驗收完成工作量及結(jié)算款為準。
莫帕尼位于贊比亞中部，是贊比亞第二大開采銅礦。該礦包括Mufulira和Nkana兩個采區(qū)和一個選冶廠，2022年生產(chǎn)了72694噸銅。2023年11月30日，贊比亞政府宣布IRH成為莫帕尼銅礦新的戰(zhàn)略股權(quán)合作伙伴（IRH為阿布扎比上市公司國際控股公司（IHC）的全資子公司，后者為阿聯(lián)酋市值最高的綜合性企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋能源、科技、醫(yī)療等領(lǐng)域）。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，IRH持有莫帕尼銅礦51%的股份，并承諾將投資11億美元對該礦擴產(chǎn)，其余股份由贊比亞政府持有（ZCCM-IH是贊比亞國有控股公司，目前，贊比亞的礦業(yè)資產(chǎn)主要由ZCCM投資控股公司管理）。據(jù)2021年駐贊比亞共和國大使館經(jīng)濟商務(wù)處《贊比亞政府完成莫帕尼銅礦收購》一文介紹，該礦擁有儲量2.81億噸、品位為2%的銅礦石，可持續(xù)開采25年以上。
通過莫帕尼項目，有望進一步增強公司品牌力及影響力，提升公司在非洲及海外客戶銅產(chǎn)業(yè)鏈的滲透力。贊比亞作為非洲第二大銅礦生產(chǎn)國，銅產(chǎn)業(yè)在其國家財政和外匯儲備中占據(jù)了重要地位，此前該國也計劃在未來十年內(nèi)將銅年產(chǎn)量提高到300萬噸。莫帕尼銅礦作為贊比亞第二大開采銅礦，也是贊比亞經(jīng)濟復(fù)蘇、產(chǎn)業(yè)升級和國際資源博弈的重要載體，我們預(yù)計通過莫帕尼項目，金誠信也將進一步增強在贊比亞以及海外客戶中的品牌力及影響力，進一步提升公司在非洲及海外客戶銅產(chǎn)業(yè)鏈的滲透力。
盈利預(yù)測：我們預(yù)計2024-2026年公司EPS分別為2.52、3.43、4.10元，PE分別為18、13、11倍，維持“買入”評級。
風險提示：礦服業(yè)務(wù)合同執(zhí)行和資源開發(fā)業(yè)務(wù)不達預(yù)期、應(yīng)收賬款風險、地緣政治風險、外匯風險等。
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