>> 瑞達期貨-菜籽系產業(yè)日報-250327
| 上傳日期： |
2025/3/27 |
大小： |
577KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許方莉 |
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行業(yè)消息
周三，洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨市場上漲，其中基準期約收高1.85%，創(chuàng)下兩周來的最高水平，繼續(xù)對近期的跌勢進行技術性修正。截至收盤，油菜籽期貨上漲5.1加元到10.7加元不等，其中5月期約上漲10.7加元，報收588.9加元/噸；7月期約上漲6.9加元，報收594.90加元/噸；11月期約上漲5.1加元，報收595.60加元/噸。
菜粕觀點總結
巴西大豆收割工作已完成超七成，較去年同期明顯加快，且降雨使得阿根廷農作物產區(qū)的土壤墑情明顯改善，南美豐產逐步兌現(xiàn)，對國際豆價持續(xù)施壓。美國關稅政策變動頻繁，對市場影響較大，波動加劇。國內方面，二季度南美大豆將大量到港，對豆粕市場價格形成壓制。菜粕自身而言，由于今年以來菜籽到港量明顯下滑，供應壓力減弱，菜粕庫存壓力不大。同時，我國對加拿大菜油粕加征100%的關稅，顯著抬升進口成本，而加拿大菜粕進口依存度較高，后期菜粕供應大概率趨緊。不過，關稅落地邊際影響轉弱，疊加短期供應仍然相對充裕，現(xiàn)貨價格回落，對期價有所拖累。盤面來看，受豆粕走弱以及前期情緒充分釋放后，菜粕高位回落，市場波動較為劇烈。不過，受加征關稅影響，菜粕遠期供應懸念仍然較大，整體仍以震蕩偏強趨勢看待。
菜油觀點總結
加拿大農業(yè)部（AAFC）發(fā)布的月度報告顯示，2025/26年度加拿大的油菜籽產量預期上調至1800萬噸，但慮到關稅戰(zhàn)的影響，出口預計劇減20%，至600萬噸。期末庫存預計將增加至200萬噸，高于2024/25年度的130萬噸。供應形勢明顯轉松，這將對油菜籽價格構成下行壓力。其它方面，馬來出口數(shù)據(jù)仍然不佳，且后期步入季節(jié)性增產季，棕櫚油承壓下跌，拖累國內油脂市場。國內方面，一季度菜籽進口到港量下滑，菜油供應端壓力減弱。且我國對加拿大菜油粕加征100%的關稅，顯著抬升加菜粕、加菜油的進口成本。菜油市場呈現(xiàn)短期供應寬松但長期不確定性較大。不過，關稅落地邊際影響轉弱，疊加庫存持續(xù)攀升，繼續(xù)牽制市場價格。盤面來看，多因素共同作用下，近日菜油總體維持震蕩，短線參與
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