>> 國泰君安期貨-全國碳市場行情簡報(2025年第45期)-250327
| 上傳日期： |
2025/3/27 |
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| 1953KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐惠珽 |
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今日行情
市場成交熱度增加，CEA漲跌互現(xiàn)
1、CEA: CEA21、23收漲1.75%、0.61%，CEA22收跌0.55%;大宗均價77.5元/噸。
2、CCER:掛牌協(xié)議成交量約0.22萬噸，成交均價102.45元/噸（+8.26%）。
策略
建議缺口企業(yè)在76至80元/噸區(qū)間分批逢低采購
核心邏輯
①2025年剩余40%強(qiáng)制流通配額只能滿足部分市場需求，約0.5~0.6億噸市場需求或由盈余企業(yè)自愿賣出來滿足，2025年市場拋壓將小于2024年四季度。
?、谛录{入行業(yè)2024年度履約不設(shè)配額缺口，全國碳市場缺口略有下調(diào)，但對供需平衡影響有限;擴(kuò)圍方案帶來短期情緒利空，或加速強(qiáng)制流通配額釋放，綜合價格短期支撐位86元附近，跌破后下方看76元/噸。
?、坳P(guān)注2024年度配額預(yù)分配期限前后(4月14日）的成交活躍度;強(qiáng)制流通配額耗盡節(jié)點延后，強(qiáng)勢上漲動能或出現(xiàn)在25Q2及以后。
風(fēng)險
1、新行業(yè)配額方案超預(yù)期寬松;2、企業(yè)非理性導(dǎo)致配額到期作廢;3、企業(yè)不看好未來市場選擇全部拋售變現(xiàn);4、企業(yè)2023年度、2024年度未足額履約;5、未考慮新納入行業(yè)配額結(jié)轉(zhuǎn)。
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