>> 國金期貨-錫日度報告：價格觸底反彈-250326
| 上傳日期： |
2025/3/26 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王建超 |
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一：現(xiàn)貨行情
?。?0250326）今日上海金屬網(wǎng)現(xiàn)貨錫錠報價278500-279500元/噸，平均價279000元/噸，較上一交易日上漲4500元/噸。現(xiàn)貨方面，價格大幅反彈，市場情緒再度謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交有所放緩，貿(mào)易商反饋多數(shù)在零散出貨，有部分下游維持剛需采購，其余則買興降低，繼續(xù)觀望。價格震蕩，冶煉廠繼續(xù)持有貨物挺價，交投欠佳。云錫對期貨2504合約升水400-升水600元/噸左右。
二：基本面分析
周二LME錫3月電子盤繼續(xù)上揚(yáng)。周三滬錫主力2505月期貨合約沖高回落，盤中最高價282370元/噸，最低價275220元/噸，收盤價278140元/噸，上漲2890元/噸，跌幅1.05%。滬銅期貨上漲帶動滬錫期貨上漲。
隔夜美元指數(shù)走低，加上智利銅冶煉廠停產(chǎn)，導(dǎo)致銅期貨大幅走高，帶動了滬錫期貨走高。剛果（金）Bisie錫礦繼續(xù)停產(chǎn)，緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，但預(yù)計全面恢復(fù)正常開采還有兩個月，短期錫礦供應(yīng)會更加緊張，供需缺口難以彌補(bǔ)。
根據(jù)中國海關(guān)的數(shù)據(jù)及安泰科的折算，2025年1月中國進(jìn)口錫精礦9842實(shí)物噸，折合4056.4金屬噸，環(huán)比上漲9.5%，同比上漲4.6%。2月進(jìn)口實(shí)物量8745噸折合3082噸，環(huán)比下降24%，同比下滑28.1%。分地區(qū)看，剛果（金）、尼日利亞等非洲國家共進(jìn)口2945金屬噸，占總進(jìn)口量41%。進(jìn)口澳洲錫礦1800余噸，占25%。進(jìn)口緬甸錫礦近1300噸，占18%。近半年來，佤邦當(dāng)?shù)劐a礦原料庫存不斷被消耗，月出口量不足千噸，剛果（金）叛亂沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)劐a礦作業(yè)受影響。2025年1月中國進(jìn)口錫錠2334噸，2月進(jìn)口錫錠1869噸；1月中國錫錠出口2131噸，2月錫錠出口2373噸。
佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)最新政策的出臺，國內(nèi)錫礦短期供應(yīng)依然很緊張，這本身也會對錫價構(gòu)成一定的支撐，短期看，錫價回落幅度不會大，中期看，佤邦和剛果（金）錫礦復(fù)產(chǎn)對價格有一定的沖擊。
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