>> 寶城期貨-煤焦日報：短期基本面好轉(zhuǎn)，焦炭低位反彈-250327
| 上傳日期： |
2025/3/27 |
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來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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焦炭：3月27日，焦炭主力合約報收于1637.5元/噸，日內(nèi)錄得1.55%的漲幅。截至收盤，主力合約持倉量為39871手，較前一交易日倉差為1733手，當(dāng)日成交量20808手。焦炭短期基本面好轉(zhuǎn)，但成本端以及需求端中長期壓力仍存，市場觀望情緒仍存，焦炭主力合約低位調(diào)整。現(xiàn)貨市場方面，焦炭第十一輪提降落地后，港口準一級濕熄焦平倉價降至1390元/噸，出庫價1350元/噸，折合期貨倉單成本約1530元/噸。產(chǎn)業(yè)方面，本周焦炭供需兩增，且需求端增量更為明顯，產(chǎn)業(yè)鏈庫存周內(nèi)有所下降，焦炭供需格局邊際好轉(zhuǎn)。根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至3月21日當(dāng)周，全國30家樣本焦化廠噸焦盈利-52元/噸，周環(huán)比減少25元/噸，焦化廠生產(chǎn)積極性有限，焦炭供應(yīng)維持偏低水平。具體數(shù)據(jù)來看，本周焦化廠和鋼廠焦炭日均產(chǎn)量合計111.23萬噸，周環(huán)比增1.49萬噸；鋼廠盈利率依然維持在50%以上，生產(chǎn)積極性良好，本周全國247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量236.26萬噸，環(huán)比大幅增加5.67萬噸/天。整體來看，焦炭短期基本面有所改善，但受制于原料端和需求端預(yù)期較為悲觀，預(yù)計近期焦炭主力合約仍將以低位震蕩運行為主。
焦煤：3月27日，焦煤主力合約報收1035點，日內(nèi)上漲0.78%。截至收盤，主力合約持倉量為344346手，較前一交易日倉差為-19502手，當(dāng)日成交量214266手。兩會期間，主產(chǎn)區(qū)煤礦安監(jiān)有所收緊，會后逐漸恢復(fù)正常。本周，焦煤供應(yīng)企穩(wěn)運行，需求小幅走強，短期基本面并未進一步惡化，但中長期寬松格局未改，煤市氛圍依然偏空，帶動焦煤期、現(xiàn)貨價格繼續(xù)低位運行。根據(jù)海關(guān)和統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年1~2月我國原煤累計產(chǎn)量7.7億噸，同比增長7.7%，進口煤及褐煤7612萬噸，較去年高基數(shù)同比增長2.1%。高頻數(shù)據(jù)方面，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至3月21日當(dāng)周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量73.7萬噸，周環(huán)比減0.3萬噸，較去年同期偏高0.8萬噸。進口方面，3月10日~15日，甘其毛都口岸蒙煤周通關(guān)5046車，周環(huán)比增1886車，通關(guān)效率恢復(fù)至今年正常水平。需求端，最新一期焦化廠和鋼廠焦炭日均產(chǎn)量合計111.23萬噸，周環(huán)比增1.49萬噸。庫存方面，本周統(tǒng)計口徑內(nèi)焦煤總庫存2329.16萬噸，周內(nèi)累庫17.25萬噸，較去年同期偏高194.02萬噸。整體來看，現(xiàn)階段國內(nèi)煤炭供應(yīng)充足，而需求端支撐相對乏力，其中內(nèi)需因地產(chǎn)和基建等傳統(tǒng)行業(yè)的拖累而表現(xiàn)疲弱，外需則面臨國際貿(mào)易不確定的風(fēng)險，中長期基本面預(yù)期并無明顯改善，焦煤期貨維持低位震蕩運行
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