>> 五礦期貨-有色金屬日報-250328
| 上傳日期: |
2025/3/28 |
大小: |
1232KB |
| 格式: |
pdf 共12頁 |
來源: |
五礦期貨 |
| 評級: |
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作者: |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
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銅 美國關稅引起的需求端擔憂和供應端影響預期減弱導致銅價調整,昨日倫銅收跌0.61%至9846美元/噸,滬銅主力合約收至80810元/噸。產(chǎn)業(yè)層面,昨日LME庫存減少1475至215275噸,注銷倉單比例下滑至48.1%,Cash/3M貼水46.3美元/噸。國內方面,昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨貼水期貨30元/噸,市場交投氛圍清淡,買盤不佳。廣東地區(qū)庫存繼續(xù)增加,季度末下游補貨意愿低,現(xiàn)貨升水期貨下調至90元/噸。進出口方面,昨日國內銅現(xiàn)貨進口虧損700元/噸以上,洋山銅溢價下滑。廢銅方面,昨日國內精廢價差擴大至2440元/噸,廢銅替代優(yōu)勢提高。價格層面,隨著美國征收銅關稅時間臨近,美國以外銅供應緊張緩解,不過由于關稅征收幅度仍具有不確定性,銅價波動風險依然存在。與此同時,銅精礦加工費還未止跌,但隨著印尼、巴拿馬銅礦庫存出口和海內外冶煉檢修增加,預估加工費逐漸止跌,基于原料緊缺的交易或邊際弱化??傮w而言,美國征收關稅的利多有所兌現(xiàn),短期國內庫存去化速度放緩或使得銅價繼續(xù)面臨回調壓力。今日滬銅主力運行區(qū)間參考:80000-81500元/噸;倫銅3M運行區(qū)間參考:9700-9950美元/噸。
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