>> 海通證券-海外經濟政策跟蹤：美國核心通脹抬升-250330
| 上傳日期： |
2025/3/30 |
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| 1714KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁中華,王宇晴,賀媛 |
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全球大類資產表現(xiàn)。上周（2025.3.22-2025.3.28），全球大類資產價格中，主要經濟體股市大多下跌。其中，日經225下跌1.5%，標普500下降1.5%，恒生指數(shù)下跌1.1%；倫敦金現(xiàn)上漲2.0%，IPE布油期貨上漲1.8%，南華商品指數(shù)上漲1.2%，COMEX銅上漲0.1%；10年期美債收益率較前一周回升2BP至4.27%，國內10Y國債期貨價格上升0.4%；美元指數(shù)較前一周下降0.1%，報收104.2，日元貶值，美元兌日元收149.8，人民幣貶值，美元兌人民幣匯率收7.3。
經濟：美國方面：2月美國個人消費支出同比增速回落，核心PCE價格指數(shù)同比增速回升；2月美國新屋銷售量增價減，1月美國房價同比繼續(xù)回升；2月美國耐用品新訂單同比增速回落；3月美國Markit制造業(yè)PMI回落至榮枯線下；3月22日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)小幅回落。
通脹預期有所回升。截至3月28日，美國5年期通脹預期為2.58%，較前一周回升7BP，10年期通脹預期為2.37%，較前一周回升4BP。市場預期2025年仍有3次降息，其中第二次降息時點提前至7月。截至3月28日，市場預期美聯(lián)儲2025年降息時間為6月、7月與12月，第二次降息時點由前一周的9月提前至7月，預期2025年總降息幅度仍為75BP。此外，市場預期美聯(lián)儲2026年降息幅度為50BP，降息時點分別為6月和12月。
歐洲：3月歐元區(qū)經濟景氣指數(shù)回落，制造業(yè)PMI回升；2月歐盟粗鋼產量同比回落。
政策：美聯(lián)儲或在更長時間維持利率不變；歐央行降息步伐仍待觀望；日央行加息節(jié)奏將取決于經濟前景和物價；加納央行加息100BP；墨西哥央行降息50BP。
風險提示：海外貨幣政策調整超預期。
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