>> 國金期貨-錳硅日度報告-250326
| 上傳日期： |
2025/3/26 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴小紅 |
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一、期貨行情分析
本周二（3月25日），錳硅期貨市場呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，其中主力合約2505較前一日收盤價下跌0.23%，最終報收于6108元/噸。至于現(xiàn)貨市場方面，各主產(chǎn)區(qū)價格表現(xiàn)平穩(wěn)：內(nèi)蒙古地區(qū)錳硅價格維持在5950元/噸，云南地區(qū)價格穩(wěn)定在5900元/噸，廣西地區(qū)報價為6000元/噸，貴州地區(qū)價格也保持在5950元/噸，而寧夏地區(qū)價格則保持在5780元/噸，以上各地區(qū)的價格均與前一交易日持平。
二、現(xiàn)貨市場分析
2025年3月21日那一周，錳硅合金的開工率達到了48.87%，與前一周相比下降了2.66個百分點。該周的日均產(chǎn)量為28945噸，環(huán)比減少了535噸，而周度總產(chǎn)量則為202615噸，較前一周減少了3745噸。同時，國內(nèi)五大鋼種對錳硅合金的周需求量為125259噸，環(huán)比增加了1321噸。從地區(qū)分布來看，四川、廣西、云南和內(nèi)蒙古地區(qū)的錳硅合金廠家產(chǎn)量均有所減少，而甘肅地區(qū)的產(chǎn)量則略有增加，其他地區(qū)的生產(chǎn)保持穩(wěn)定。
在庫存方面，截至2025年3月14日，全國63家錳硅合金樣本企業(yè)的庫存總量為133100噸，與前一期相比增加了16600噸。其中，內(nèi)蒙古地區(qū)廠家?guī)齑鏋?7500噸，環(huán)比增加2000噸；寧夏地區(qū)庫存為62000噸，環(huán)比增加11000噸；廣西地區(qū)庫存為4500噸，環(huán)比增加1000噸；貴州地區(qū)庫存雖未具體給出數(shù)值，但標注為環(huán)比增加2000噸；云川重地區(qū)廠家?guī)齑婧嫌嫗?000噸，環(huán)比增加1000噸；甘陜山地區(qū)庫存合計為7100噸，環(huán)比減少400噸。
在鋼招方面，河鋼集團3月份的硅錳定價為6400元/噸，較2月份的6500元/噸環(huán)比下降了100元/噸（而2024年3月的定價為6300元/噸）。此次采購招標量為11000噸，環(huán)比2月份減少了500噸（2月采量為11500噸，2024年3月采量為14500噸）。分廠數(shù)量方面，宣鋼700噸、舞鋼2400噸、唐鋼2000噸、承鋼400噸、石鋼500噸、邯鋼2000噸參與了此次招標。
此外，為響應(yīng)國家發(fā)改委的號召，將持續(xù)落地實施新疆粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策，推動新疆鋼鐵行業(yè)的減量發(fā)展，目前市場上部分鋼鐵企業(yè)正在持續(xù)實施減產(chǎn)方案。
三、綜合分析
港口庫存再度呈現(xiàn)下降趨勢，錳礦價格停止了下跌勢頭。盡管需求隨著季節(jié)性的回暖而持續(xù)恢復(fù)，但下游企業(yè)傾向于壓低價格進行采購，導(dǎo)致價格方面并未得到提振。同時，部分鋼鐵企業(yè)仍在執(zhí)行減產(chǎn)計劃，預(yù)示著未來需求可能會進一步收縮。
在供給方面，廠家?guī)齑媲捌谝延兴鶞p少，但倉單庫存卻累積至高位，整體庫存水平仍然較高。價格的連續(xù)下跌已經(jīng)壓縮了廠家的生產(chǎn)利潤，部分廠家甚至面臨嚴重虧損，因此上周的產(chǎn)量和開工率均出現(xiàn)了明顯的下降。
近期，錳硅合金和錳礦的價格均出現(xiàn)下跌，市場情緒整體較為低迷。然而，隨著利潤空間不斷被壓縮，貴州、廣西、寧夏、內(nèi)蒙古等地的工廠已經(jīng)透露出3月末至4月初的減產(chǎn)和檢修計劃。這將有助于基本面預(yù)期的修復(fù)，因此預(yù)計短期內(nèi)價格向下的空間相對有限。
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