>> 國泰君安期貨-合成橡膠：短期震蕩承壓-250331
| 上傳日期： |
2025/3/31 |
大小： |
561KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊鈜漢 |
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【行業(yè)新聞】
1.目前順丁橡膠期貨基本面靜態(tài)估值區(qū)間為12800-13800元/噸，動態(tài)估值區(qū)間由于丁二烯基本面中性，預(yù)計震蕩為主。上方估值而言，盤面13700-13800元/噸或為基本面上方估值高位。當(dāng)主力BR2405合約升水山東地區(qū)市場價200元/噸左右（單月持倉成本90元/噸附近），盤面產(chǎn)生持現(xiàn)貨拋盤面的無風(fēng)險套利空間，套保頭寸將逐漸使盤面上方空間壓力增大。下方估值而言，丁二烯預(yù)計從成本端對順丁價格形成支撐。預(yù)計盤面12800元/噸為下方的理論估值底部區(qū)間。順丁的理論完全成本估算主要基于丁二烯價格*1.02+（輔劑+人工）=11100*1.02+2500≈13800。實際完全成本來看，據(jù)工廠差異，固定費用從1500至2500元/噸不等，因此最低成本約在12800元/噸附近（11100*1.02+1500）。（國泰君安期貨合成橡膠周報）
2.順丁橡膠現(xiàn)貨供應(yīng)方面，部分裝置停車檢修，順丁整體開工率有所下滑。需求端，順丁橡膠表需有所轉(zhuǎn)弱，替代需求提供的需求增量邊際轉(zhuǎn)弱。庫存端，順丁橡膠目前為供需雙弱格局，庫存震蕩運行。預(yù)計順丁橡膠現(xiàn)貨價格在需求轉(zhuǎn)弱背景下，下方支撐減少，震蕩承壓。（國泰君安期貨合成橡膠周報）
【趨勢強度】
合成橡膠趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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