>> 寶城期貨-豆類油脂日報：豆類油脂震蕩偏強，靜待美農(nóng)報告指引-250331
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
畢慧 |
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核心觀點
3月31日，豆類油脂震蕩偏強。豆一期價重回10日均線上方，盤面資金變化不大；豆二期價震蕩偏強，期價重返60日均線上方，承壓于10日均線壓力，資金變化不大；豆粕期價震蕩偏強，期價反彈承壓于10日均線壓力，盤面大幅減倉12萬手，部分資金移倉遠(yuǎn)月09合約；菜粕期價震蕩偏弱，期價承壓于10日和20日均線壓力，盤面減倉1.1萬手。油脂期價整體偏強，豆油期價窄幅波動，期價探底回升，暫獲10日均線支撐，伴隨減倉2.2萬手；棕櫚油期價震蕩偏強，期價重返30日均線上方，伴隨減倉1.3萬手；菜籽油期價突破前期平臺壓力，均線形態(tài)多頭排列，盤面資金變化不大。
豆類期價暫時缺乏驅(qū)動，市場交投意愿下降，資金明顯離場。在中美磋商的結(jié)果公布之前，短期市場進(jìn)入事件影響真空期。美豆期價依托1000美分支撐窄幅震蕩，等待今晚3月末美農(nóng)種植面積意向報告的指引，報告前市場預(yù)期利多扔對價格構(gòu)成支撐。國內(nèi)隨著進(jìn)口大豆到港量預(yù)期增加，下游庫存偏高，普遍消化庫存為主，采購恢復(fù)謹(jǐn)慎，豆粕期現(xiàn)貨聯(lián)動走弱，基差持續(xù)回歸。短期豆粕期價交投謹(jǐn)慎，市場靜待中美磋商進(jìn)展以及美農(nóng)報告影響。
油脂市場整體偏強，菜籽油引領(lǐng)油脂板塊反彈。隨著美國政府要求石油和生物燃料生產(chǎn)商就國家生物燃料政策的下一階段達(dá)成協(xié)議，初步會談結(jié)果顯示，豆油在生物柴油行業(yè)的需求有望大幅提高，這給美豆油期價帶來情緒提振。此外，美國和加拿大，美國和中國，美國和印度的貿(mào)易磋商仍在持續(xù)，對油脂板塊中的豆油和菜籽油影響依然較大。雖然相比豆油和棕櫚油，菜籽油產(chǎn)業(yè)鏈弱現(xiàn)實的格局并未改變，體現(xiàn)為油廠菜籽油庫存高位繼續(xù)攀升，但顯然目前市場交易重點在關(guān)稅政策預(yù)期對市場情緒的影響上，此外豆油市場仍需密切關(guān)注美國生物柴油政策變化和美農(nóng)報告影響，由于油脂板塊的動蕩風(fēng)險仍未解除，短線交易為宜，關(guān)注菜籽油期價作為風(fēng)向標(biāo)的引領(lǐng)。
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