>> 瑞達期貨-國債期貨日報-250401
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 361KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、3月31日，按照黨中央和國務院決策部署，2025年，財政部將發(fā)行首批特別國債5000億元，積極支持中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行補充核心一級資本。此次資本補充工作將按照市場化、法治化原則穩(wěn)妥推進。
2、銀行消費貸利率或將迎來重要變化。部分股份行、國有大行地方分行人士透露，接到總行通知稱，消費貸利率4月起上調，3%以下產品或被叫停。今年消費貸市場競爭激烈，個別銀行產品利率低至2.4%，近期多家銀行密集跟進政策舉措，“松綁”相應消費貸產品。
觀點總結
周二國債現券收益率集體走弱，1-7Y上行0.5-2bp，10Y、30Y收益率分別上行2bp、1bp至1.83%、2.02%；國債期貨短弱長強，除TL主力合約上漲0.15%以外，TS、TF、T主力合約分別下跌0.04%、0.04%、0.08%。央行轉為凈回籠，DR007加權利率回落至1.84%。國內基本面端，3月制造業(yè)與服務業(yè)PMI均處于擴張區(qū)間且環(huán)比上行顯示經濟邊際改善，春節(jié)錯位效應下基數較高，導致2月CPI、PPI小幅低于預期；1月透支信貸需求后2月社融和信貸雙雙弱于預期，政府債支撐社融。以舊換新政策拉動下社零有所改善，政策前置發(fā)力，工增平穩(wěn)。近期兩會后各部委一系列促消費、穩(wěn)外資、提信心的組合拳政策迅速出臺，地方債、國債發(fā)行提速。海外方面，美2月非農增長、CPI、PPI、社零數據不及預期，美聯(lián)儲維持利率不變，但放緩了縮表步伐。近期美元指數走弱或緩解匯率壓力，為央行降息降準操作拓寬政策空間。策略方面，近期債市快速調整后，央行兩次釋放寬松預期，期債在止盈盤與抄底盤共同推動下反彈，考慮到短期波動率較高，且央行一季度會議中提出降低國債隨買隨賣操作，預期債市波幅下降，短期或進入盤整階段，關注4月2日特朗普關稅落地沖擊情況，建議待波動率收斂后待跟隨趨勢配置。
重點關注
4月1日22:00美國3月ISM制造業(yè)PMI
4月2日20:15美國3月ADP就業(yè)人數(萬人)
4月3日20:30美國至3月29日當周初請失業(yè)金人數(萬人)
4月4日20:30美國3月失業(yè)率/美國3月季調后非農就業(yè)人口（萬人
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