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一、海外衰退預(yù)期加強(qiáng)，能源回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大
　　近期海外衰退預(yù)期有所加強(qiáng)，美股再次出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，目前原油亦調(diào)整至去年12月形成的密集交易區(qū)的中樞附近。目前TA市場(chǎng)行情主要受原油價(jià)格波動(dòng)影響，原油價(jià)格的企穩(wěn)和上漲有望顯著緩解TA市場(chǎng)的下跌壓力，但原油價(jià)格調(diào)整對(duì)TA壓制亦相對(duì)明顯。技術(shù)上原油雖形成價(jià)格平臺(tái)，但仍然偏弱勢(shì)，需持續(xù)關(guān)注美元指數(shù)波動(dòng)。TA基本面方面因庫(kù)存壓力得到緩解，供需錯(cuò)配矛盾適當(dāng)減弱以后，支撐有所加強(qiáng)，但尚不足支撐TA逆勢(shì)上漲。
　　3月隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，下游企業(yè)的開(kāi)機(jī)率上升，這通常意味著TA的需求相對(duì)較強(qiáng)，現(xiàn)貨相當(dāng)于期貨擁有更好的表現(xiàn)。通常情況下，現(xiàn)階段亦屬于TA現(xiàn)貨價(jià)格在一年之中的強(qiáng)勢(shì)周期，歷史上多數(shù)年份在當(dāng)下時(shí)段皆表現(xiàn)上漲。在能源市場(chǎng)波動(dòng)的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格下跌有限，由于現(xiàn)貨相對(duì)于期貨偏強(qiáng)，TA的基差有所走強(qiáng)。
　　二、能源價(jià)格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，注意原油價(jià)格的企穩(wěn)信號(hào)
　　在原油偏弱周期中，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品普遍承受壓力，尤其是在關(guān)稅政策干擾較大的情況下更加顯著。能源反彈周期，低利潤(rùn)狀態(tài)聚酯品種普遍反彈，而能源價(jià)格調(diào)整對(duì)于基本面壓力較大的聚酯品種壓力更加明顯。TA和EG在能源反彈周期市場(chǎng)相對(duì)樂(lè)觀(guān)，而近期海外不確定性增加的情況下，出口關(guān)聯(lián)度較大的紡織行業(yè)影響明顯，聚酯相關(guān)品種亦同步調(diào)整。