>> 建信期貨-貴金屬日評-250402
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 842KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
特朗普威脅4月2日開征史無前例的對等關(guān)稅，但也對后續(xù)的貿(mào)易談判持開放態(tài)度，這意味著對等關(guān)稅開征之日也可能是關(guān)稅武器化最為混亂之時，由此可能催生貴金屬的短期頂部，4月1日亞盤時段倫敦黃金在沖高至3150美元/盎司附近后承壓小幅回落。特朗普2.0新政推動全球政經(jīng)格局進(jìn)入亂紀(jì)元模式，黃金的避險需求得到極大提振；目前看金價在中線和短線維度均偏強(qiáng)運(yùn)行，建議投資者繼續(xù)持多頭思維參與交易，留意新政有序化的潛在利空影響。本周關(guān)注全球3月份PMI、特朗普2.0新政、歐洲央行議息會議以及美國3月份非農(nóng)就業(yè)。
中線行情：
2024年12月18日美聯(lián)儲鷹派降息利空落地之后，金價在中國印度年底節(jié)日消費(fèi)旺季預(yù)期、特朗普2.0新政不確定性引發(fā)的避險需求、美國經(jīng)濟(jì)短期滯漲風(fēng)險上升、美元匯率和美債利率偏弱回落以及美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫等因素影響下重新開始新一輪上漲，2月24日倫敦黃金創(chuàng)下2956美元/盎司的新歷史記錄；2月底倫敦黃金偏弱回調(diào)至2832美元/盎司，但在2024年3月份以來中級牛市通道下軌線附近得到支撐。由于美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險進(jìn)一步上升，美聯(lián)儲再次放緩縮表步伐，東歐和中東地緣政治風(fēng)險重新升溫，以及特朗普關(guān)稅武器化逐步落地，3月份倫敦黃金再次上漲并于3月17日正式突破3000美元/盎司關(guān)口，3月下旬以來由于美聯(lián)儲放緩降息步伐安撫市場以及美元匯率和美國股市短期企穩(wěn)，金價上漲動能有所減弱但仍維持在3000美元/盎司上方。我們判斷特朗普整頓聯(lián)邦政府和關(guān)稅武器化帶來的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險尚未完全顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險亟待美聯(lián)儲重啟降息進(jìn)程來化解，利多落地之前來自美國經(jīng)濟(jì)和金融市場的避險需求仍將推動金價偏強(qiáng)運(yùn)行，但偏高市盈率以及偏高多頭倉位也意味著金價波動性有所上升，建議投資者以中等倉位逢低做多為主，勿追多勿做空。
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