>> 國(guó)泰君安期貨-尿素：近月偏強(qiáng)，遠(yuǎn)月承壓-250402
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊鈜漢 |
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【行業(yè)新聞】
1.截至2025年3月26日，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量86.78萬(wàn)噸，較上周減少17.02萬(wàn)噸，環(huán)比減少16.40%。本周期尿素企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下降，受需求持續(xù)的較強(qiáng)支撐，多數(shù)區(qū)域以去庫(kù)為主。企業(yè)庫(kù)存減少的省份：安徽、甘肅、海南、河北、河南、黑龍江、湖北、吉林、江蘇、江西、遼寧、內(nèi)蒙古、寧夏、山西、陜西、四川、新疆、云南；企業(yè)庫(kù)存增加的省份：海南、青海、山東。整體而言，由于烏蘭工廠持續(xù)處于去庫(kù)階段，因此預(yù)計(jì)下周生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存仍處于下降狀態(tài)，但是由于交割區(qū)成交有所轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)下周庫(kù)存下降速度放緩。（隆眾資訊、國(guó)泰君安期貨尿素周報(bào)）
2.短期而言，伴隨昨日現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)以及尿素去庫(kù)周期的狀態(tài)之下，盤(pán)面偏強(qiáng)運(yùn)行。今日日內(nèi)波動(dòng)關(guān)注現(xiàn)貨成交能否連續(xù)好轉(zhuǎn)以及日內(nèi)資訊商公布的生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)。（國(guó)泰君安期貨尿素晨報(bào)）
3.中期而言，伴隨UR2505合約強(qiáng)預(yù)期逐漸被兌現(xiàn)在估值之中，后續(xù)預(yù)計(jì)UR2505合約逐步從偏強(qiáng)運(yùn)行轉(zhuǎn)為高位震蕩格局，后續(xù)需要觀察清明節(jié)前后的基層需求能否進(jìn)一步超預(yù)期。上方而言，伴隨現(xiàn)貨價(jià)格逐漸突破1900元/噸，中游貿(mào)易商銷(xiāo)售意愿逐步增加，預(yù)計(jì)貿(mào)易貨源流通性逐步增強(qiáng)，上游及中游的高供應(yīng)對(duì)上方空間形成壓制。下方而言，目前現(xiàn)貨及期貨市場(chǎng)的主要矛盾在需求端，農(nóng)業(yè)需求是市場(chǎng)博弈的主要核心點(diǎn)。農(nóng)需節(jié)奏方面，4月下旬東北開(kāi)始底肥，3月底至4月中旬為底肥復(fù)合肥以及摻混肥的主要采買(mǎi)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，因此需求對(duì)現(xiàn)貨及期貨形成波段式驅(qū)動(dòng)。農(nóng)需總量方面，在《中央一號(hào)文件》強(qiáng)調(diào)糧食增產(chǎn)的背景下，密植及滴灌技術(shù)或?qū)е罗r(nóng)需總量仍維持較高增速，因此對(duì)中周期維度價(jià)格形成支撐。（國(guó)泰君安期貨尿素周報(bào)）
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
尿素趨勢(shì)強(qiáng)度：1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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