>> 國泰君安-晨報(bào)-250402
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 1384KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周津宇 |
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1、醫(yī)藥，丁丹團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，國產(chǎn)創(chuàng)新藥密集步入收獲期，集采規(guī)則有望迎來優(yōu)化，推動(dòng)制藥板塊邊際改善，同時(shí)充分保障藥企及下游零售藥店的利潤空間，維持行業(yè)增持評(píng)級(jí)。推薦百濟(jì)神州、榮昌生物、三生制藥等。
2、東風(fēng)集團(tuán)股份，汽車吳曉飛團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，公司2024年業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，商乘業(yè)務(wù)均大幅扭虧，自主乘用車毛利率明顯改善，合資業(yè)務(wù)觸底企穩(wěn)，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步入收獲期。汽車央企重組不斷推進(jìn)，值得期待。預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤26.54億元、48.74億元、67.33億元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
3、珠海冠宇，新能源徐強(qiáng)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，公司2024年業(yè)績符合預(yù)期。隨著動(dòng)力業(yè)務(wù)的逐步減虧與AI換機(jī)周期帶來消費(fèi)業(yè)務(wù)的量利提升，公司業(yè)績有望迎來持續(xù)增長。參考行業(yè)可比公司給予2025年25.05XPE，下修公司目標(biāo)價(jià)為19.54元。
4、廣晟有色，有色于嘉懿團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2024年公司業(yè)績轉(zhuǎn)虧主要來自稀土跌價(jià)導(dǎo)致的減值損失，已基本消化完畢，隨著稀土價(jià)格回暖，公司新豐左坑產(chǎn)能釋放，未來公司業(yè)績有望回歸增長軌道。下調(diào)預(yù)測(cè)2025-2026年公司EPS至0.71/1.40元，新增2027年EPS預(yù)測(cè)2.12元。給予公司2026年30x估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)42.15元，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
5、金力永磁，有色于嘉懿團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著稀土原料價(jià)格筑底回暖，公司業(yè)績承壓期已過，未來業(yè)績有望延續(xù)回暖。公司作為磁材行業(yè)龍頭，新規(guī)劃2萬噸產(chǎn)能儲(chǔ)備，我們認(rèn)為有助于夯實(shí)遠(yuǎn)期業(yè)績?cè)鲩L基礎(chǔ)。疊加積極布局人形機(jī)器人領(lǐng)域，有望開啟第二成長曲線。調(diào)整公司2025-2026年EPS預(yù)測(cè)至0.52/0.71元，新增2027年EPS預(yù)測(cè)為0.82元。給予公司2026年35倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至24.90元，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
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