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2025年3月資本市場(chǎng)回顧
　　股票市場(chǎng)：A股震蕩，有色、家電、煤炭等行業(yè)表現(xiàn)較優(yōu)。3月，央行多次釋放擇機(jī)降準(zhǔn)降息信號(hào)，但受正處業(yè)績(jī)披露期、美國(guó)宣布于4月2日起征收對(duì)等關(guān)稅等內(nèi)外因素影響，A股全月震蕩。
　　債券市場(chǎng)：債市波動(dòng)劇烈，利率先上后下。3月，債市行情波動(dòng)劇烈，整體來看利率先上后下，博弈焦點(diǎn)在于央行態(tài)度。截至3月31日，1年期、10年期、30年期國(guó)債到期收益率分別為1.54%、1.81%和2.02%，相較上月末，分別上行8BP、10BP和12BP；1年期和10年期國(guó)開債到期收益率為1.64%和1.84%，相較上月末，短端下行4BP，長(zhǎng)端上行10BP。
　　海外市場(chǎng)：美股下跌，油價(jià)上漲，金價(jià)上漲。3月，特朗普不斷加碼的關(guān)稅政策致使美國(guó)貿(mào)易前景顯著惡化，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成壓力，美股下跌。大宗商品方面，全月油價(jià)小幅收漲。貴金屬方面，特朗普與全球各國(guó)貿(mào)易沖突加劇導(dǎo)致避險(xiǎn)需求抬升，金價(jià)再創(chuàng)歷史新高。
　　 2025年3月基金業(yè)績(jī)回顧
　　股混基金：部分重配有色、創(chuàng)新藥、消費(fèi)等板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)。3月，股票型基金下跌0.21%，其中，指數(shù)股票型基金下跌0.40%，主動(dòng)股票開放型基金上漲0.47%，表現(xiàn)優(yōu)于指數(shù)。混合型基金方面，全月主動(dòng)混合開放型基金上漲0.15%。個(gè)基方面，本月有色板塊領(lǐng)漲，家電、美護(hù)、社服等消費(fèi)板塊整體回升，部分重配相關(guān)板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)；此外，集采規(guī)則優(yōu)化及業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)下，創(chuàng)新藥板塊本月漲幅突出，部分重倉(cāng)績(jī)優(yōu)醫(yī)藥股的基金有不錯(cuò)表現(xiàn)。指數(shù)基金中，跟蹤有色、醫(yī)藥等板塊的產(chǎn)品表現(xiàn)較優(yōu)。
　　債券基金：部分權(quán)益資產(chǎn)涉及銀行、有色等行業(yè)的偏債債基和可轉(zhuǎn)債債基表現(xiàn)較優(yōu)。3月，債券型基金上漲0.10%，其中指數(shù)債券型基金上漲0.03%，主動(dòng)債券開放型基金上漲0.10%，表現(xiàn)優(yōu)于指數(shù)。品種方面，全月權(quán)益資產(chǎn)配置比例較高的偏債債券型基金上漲0.07%，可轉(zhuǎn)債債券型基金下跌0.73%，準(zhǔn)債債券型基金上漲0.06%，而債性更為純粹的純債債券型基金上漲0.11%。理財(cái)債基方面，全月長(zhǎng)期攤余成本法債券型基金上漲0.15%。個(gè)基方面，部分權(quán)益資產(chǎn)涉及銀行、有色等行業(yè)的偏債債基和可轉(zhuǎn)債債基表現(xiàn)較優(yōu)。
　　貨幣基金：貨幣基金年化收益率下行，為1.47% 
　　QDII基金：部分主投港股的基金及黃金主題基金有不錯(cuò)表現(xiàn)。3月，QDII股混型基金整體下跌1.17%，QDII債券型基金上漲0.12%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告基于客觀數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，涉及基金不代表投資推薦