>> 廣發(fā)證券-金域醫(yī)學(xué)(603882)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值重估，AI技術(shù)驅(qū)動創(chuàng)新應(yīng)用場景拓展-250402
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 2454KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
羅佳榮,方程嫣 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
AI技術(shù)正驅(qū)動ICL行業(yè)發(fā)生深刻變革，金域醫(yī)學(xué)積極推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。當(dāng)前AI技術(shù)的快速發(fā)展正在驅(qū)動ICL行業(yè)檢測效率提升與數(shù)智化轉(zhuǎn)型，加速行業(yè)技術(shù)迭代與服務(wù)模式創(chuàng)新。根據(jù)金域醫(yī)學(xué)財報及公眾號，其在成立初期就較為注重信息化和數(shù)字化建設(shè)，近年來加速推進(jìn)“數(shù)智化轉(zhuǎn)型”，積極打造醫(yī)檢行業(yè)生產(chǎn)與服務(wù)的全流程數(shù)智化。基于豐富的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，公司已于24年下半年發(fā)布了“域見醫(yī)言”醫(yī)檢大模型，并上線智能體應(yīng)用“小域醫(yī)”，支持多個應(yīng)用場景。
數(shù)據(jù)資產(chǎn)成為AI醫(yī)療核心驅(qū)動力，金域醫(yī)學(xué)數(shù)據(jù)價值凸顯。在AI技術(shù)快速迭代的背景下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的核心價值正從資源儲備向生產(chǎn)要素躍遷。根據(jù)金域醫(yī)學(xué)公眾號，公司累計數(shù)據(jù)量超過23.6PB，同時在數(shù)據(jù)鏈完整性、標(biāo)準(zhǔn)化程度及后續(xù)的合規(guī)流通等多個維度領(lǐng)先市場，公司參與了27個國家級疾病聯(lián)盟和平臺的建設(shè)，打通門診、住院、診斷及用藥數(shù)據(jù)，形成覆蓋全病程的高質(zhì)量專病庫。當(dāng)前，公司已有多款數(shù)據(jù)產(chǎn)品上架廣州數(shù)據(jù)交易所，且已有產(chǎn)品達(dá)成交易。
金域醫(yī)學(xué)AI創(chuàng)新應(yīng)用場景有望持續(xù)拓展。參考海外AI醫(yī)療龍頭Tempus AI，根據(jù)財報，其24年數(shù)據(jù)服務(wù)收入已達(dá)2.4億美元，剩余合同價值達(dá)9.4億美元。金域醫(yī)學(xué)也已構(gòu)建起了多模態(tài)、全病程的數(shù)據(jù)鏈條，并在疑難疾病診斷、轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)和藥物研發(fā)等多個應(yīng)用場景取得突破，未來也有望持續(xù)拓寬更多的應(yīng)用領(lǐng)域，構(gòu)建新的業(yè)務(wù)增量。
盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計公司24-26年歸母凈利潤分別為-4.24、4.13、7.55億元。我們看好公司在行業(yè)內(nèi)穩(wěn)固的龍頭地位以及未來AI驅(qū)動下創(chuàng)新業(yè)務(wù)增量空間的拓展，參考可比公司，給予金域醫(yī)學(xué)26年P(guān)E 25X估值，對應(yīng)合理價值為40.26元/股，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示。行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，資金流動風(fēng)險，上游價格變動風(fēng)險。
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