>> 國金期貨-玉米淀粉3月月報-250401
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
漆建華 |
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2025年3月玉米淀粉價格整體呈現(xiàn)出先上漲后下跌的態(tài)勢。月初價格由于受到國內(nèi)玉米現(xiàn)貨售糧進度的加快，基層余糧持續(xù)的減少，玉米現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)持續(xù)上漲的態(tài)勢，導致月初玉米淀粉期貨價格呈現(xiàn)整體上漲的態(tài)勢，中旬開始由于前期玉米的上量增多以及政策上的利好消退同時進口預期的變化使得原料玉米的供應壓力開始增加。企業(yè)生產(chǎn)上，成本的高企大大的壓縮了利潤空間、開機率的調(diào)整預期影響到了市場的信心。下游需求的持續(xù)疲軟，需求得不到完全的釋放以及受到替代品的沖擊，在這些因素的共同作用，導致了玉米淀粉的期貨價格呈現(xiàn)出下跌態(tài)勢。截止3月31日，國內(nèi)玉米淀粉主力合約為cs2505合約，收盤價為2629元/噸，月區(qū)間下跌幅度為1.76%，月區(qū)間震蕩幅度為3.59%，最高價為2716元/噸,最低價為2620元/噸
現(xiàn)貨行情回顧
3月1日，據(jù)生意社公開數(shù)據(jù)顯示玉米淀粉現(xiàn)貨的基準價為2840.00元/噸，隨后價格玉米淀粉現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)出穩(wěn)步上漲的態(tài)勢，截止到3月14日，玉米淀粉的基準價達到了2862.00元/噸，較3月1日對比上漲了0.77%。3月14日之后，玉米淀粉現(xiàn)貨價格的上漲趨勢開始逐漸的停滯，進入到了平穩(wěn)的階段。3月17日至31日期間，玉米淀粉的基準價始終維持在2862.00元/噸的水平，整體較3月初此前階段的價格并沒有出現(xiàn)明顯的漲跌變化
基本面分析
3月上旬，玉米現(xiàn)貨市場供應相對較為偏緊，成為推動玉米淀粉價格上漲的重要因素之一，基層農(nóng)戶手中的余糧不斷的減少，市場上可流通的新糧數(shù)量較為有限，同時前期的潮糧上市基本已經(jīng)結束，各地貿(mào)易商出于對后市價格看好等因素的影響，挺價惜售的情緒越發(fā)濃厚，使得原料玉米的供應節(jié)奏放緩，價格呈現(xiàn)出上漲趨勢。
3月中下旬，情況發(fā)生了變化。一方面，隨著小麥與玉米價格的價差逐漸的縮小，小麥的飼用性價比開始凸顯，各地飼料企業(yè)開始加大了小麥的使用量，以此來替代部分玉米的需求，這將在一定程度上緩解了玉米市場供應偏緊張的局面，使得玉米的價格出現(xiàn)了回調(diào)跡象。另一方面，中儲糧加大了對陳糧玉米的投放力度，通過競價輪出等方式向市場釋放出了較多的玉米庫存，市場上可以選擇的玉米糧源增多，供應能力得到較為有效的提升，從而促使了玉米價格呈現(xiàn)出震蕩下行的態(tài)勢，進而使得玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)的原料成本壓力有所緩解。
下游行業(yè)對玉米淀粉現(xiàn)貨的需求在3月的恢復較為緩慢，盡管部分企業(yè)有復工復產(chǎn)的動作，但是整體進度并沒有達到預期，特別是在華北地區(qū)，對應的下游民用以及一些工業(yè)行業(yè)出現(xiàn)了前期的訂單延遲提貨的情況，使得部分企業(yè)產(chǎn)品的出貨較為不暢，庫存消化緩慢。
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