>> 光大證券-汽車智駕行業(yè)的梳理與思考(三)：平價智能化推進路徑探討-250402
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
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| 1787KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
倪昱婧 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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10-20萬元價格帶或為國內(nèi)城市智駕突破放量的關(guān)鍵：我們預(yù)計2025E國內(nèi)L2+城市智駕滲透率有望近10%，預(yù)計2026E及之后有望迎來高速增長；其中，10-20萬元平價智能化的推進或為國內(nèi)城市智駕突破放量的關(guān)鍵。對于10-20萬元細分市場：1）供給端：比亞迪占據(jù)絕對主導(dǎo)、零跑/廣汽豐田全新激光雷達城市智駕車型價格已下探至15萬元以下，供給端變革已逐步顯現(xiàn)。2）需求端：用戶對價格更敏感、以城市代步為主（vs.城市智駕尚未成為行業(yè)標(biāo)配），預(yù)計技術(shù)/降本為解決供需錯配的核心。
城市智駕降本思路分化，芯片自研+多域融合為長期降本方向：城市智駕或主要通過減配降本、技術(shù)降本兩種途徑的三種方案實現(xiàn)價格帶下移：1）芯片減配；2）摒棄激光雷達；3）芯片自研與多域融合。我們判斷，1）芯片減配可節(jié)省更多成本，但鑒于激光雷達后融合方案仍存在原始數(shù)據(jù)損耗+延遲性，預(yù)計復(fù)雜場景下的智駕功能體驗或仍存挑戰(zhàn)；2）擯棄激光雷達可在提升大模型上限的同時實現(xiàn)技術(shù)降本；3）芯片自研+多域融合可更高效利用計算單元，或為主機廠長期技術(shù)降本方向。
DeepSeek或主要通過思維模式創(chuàng)新推動智駕大模型優(yōu)化：當(dāng)前車企與DS的合作主要集中在智艙領(lǐng)域。我們判斷，1）DS在智駕上的應(yīng)用難度或相對較大，預(yù)計短期或主要集中在云端蒸餾+仿真數(shù)據(jù)生成；2）預(yù)計DS等AI大模型在自動駕駛領(lǐng)域應(yīng)用的核心挑戰(zhàn)在于跨模態(tài)差異+實時性+安全性；3）長期來看，車企有望通過DS的思維模式創(chuàng)新，推動智駕大模型優(yōu)化、進一步推進平價智能化的落地。
推薦具備較強平價智能化技術(shù)兌現(xiàn)能力的車企：小鵬汽車；建議關(guān)注積極轉(zhuǎn)型智能化、具備較強供應(yīng)鏈管理能力的車企：比亞迪、吉利汽車；建議關(guān)注具備多域融合能力的域控制器供應(yīng)商：德賽西威。
風(fēng)險提示：政策風(fēng)險；智駕系統(tǒng)與功能推送節(jié)奏不及預(yù)期；消費者基于智駕的接受程度不及預(yù)期等。
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