>> 華龍期貨-聚烯烴月報：宏觀面壓力仍制約聚烯烴上漲-250401
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
宋鵬 |
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【行情復(fù)盤】
3月聚烯烴供需雙升，消費(fèi)旺季提振下，聚烯烴庫存下降。從供需對比來看，聚丙烯基本面好于聚乙烯，表現(xiàn)在聚丙烯供需壓力較聚乙烯輕，尤其是聚丙烯塑編需求強(qiáng)于往年，并且聚丙烯去庫效果好于聚乙烯。期貨方面同樣呈現(xiàn)出聚丙烯強(qiáng)于聚乙烯的走勢。
但是，綜合來看，聚烯烴在旺季期間走勢偏弱，主要原因在于宏觀面偏弱，需求整體仍然偏弱。需求弱勢的主要原因有兩方面，國內(nèi)方面，由于房地產(chǎn)仍在緩慢復(fù)蘇，房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)的拉動仍然偏弱；國際方面，美國對外加征關(guān)稅的政策，破壞了國際貿(mào)易環(huán)境，使得外需縮減，影響國內(nèi)出口。
【后市展望】
4月，聚乙烯供給預(yù)計小幅提升，而需求將逐步進(jìn)入淡季，供增需減使得聚乙烯大概率偏弱運(yùn)行，聚丙烯方面，預(yù)計聚丙烯4月供給將小幅下降，而需求將有小幅增加，但是，海外加征關(guān)稅的利空仍然存在，國內(nèi)雖有以舊換新等利好政策支持，但能否對沖外部不利影響仍不確定。
因此，綜合來看，4月聚丙烯大概率延續(xù)強(qiáng)于聚乙烯的走勢，但是宏觀面的不確定性仍將限制聚烯烴走強(qiáng)。
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