>> 華聯(lián)期貨-工業(yè)硅周報(bào)：庫(kù)存高位仍壓制盤(pán)面-250406
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
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pdf 共41頁(yè) |
來(lái)源： |
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作者： |
陳小國(guó) |
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行情回顧：本周（2025.3.28-2025.4.3）工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)明顯下跌，截至2025年4月3日基準(zhǔn)品現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)9867元/噸，較2025年3月27日價(jià)格9980元/噸下跌1.13%。期貨市場(chǎng)中，工業(yè)硅主力合約最新價(jià)在9820元/噸左右，持倉(cāng)量約18萬(wàn)手。
供應(yīng)：本周整體開(kāi)爐數(shù)量繼續(xù)下降，新疆地區(qū)開(kāi)爐降幅明顯，百川盈孚統(tǒng)計(jì)硅爐791臺(tái)目前開(kāi)爐總數(shù)221臺(tái)，較上周減爐13臺(tái)，其中甘肅、陜西、河南、寧夏、新疆等地有所減產(chǎn)，云南、四川保持穩(wěn)定，后續(xù)有陸續(xù)增開(kāi)趨勢(shì)，本周整體供應(yīng)量下降0.6萬(wàn)噸左右，整體下降7%。
需求：多晶硅行業(yè)需求暫時(shí)穩(wěn)定，后續(xù)有繼續(xù)減產(chǎn)檢修規(guī)劃，相關(guān)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃也有所延后，短期內(nèi)需求增量較少；有機(jī)硅廠(chǎng)繼續(xù)奉行控制產(chǎn)量，保證價(jià)格的策略，預(yù)計(jì)4月份整體下游需求穩(wěn)定短期內(nèi)有機(jī)硅市場(chǎng)價(jià)格有沖高回落現(xiàn)象出現(xiàn)，不排除后續(xù)加大減產(chǎn)力度的動(dòng)作，出口方向，買(mǎi)單出口清查力度增加，后續(xù)實(shí)際出口市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒂兴▌?dòng)。
成本利潤(rùn)：硅煤市場(chǎng)價(jià)格整體弱勢(shì)穩(wěn)定，短期內(nèi)繼續(xù)低位，工業(yè)硅生產(chǎn)成本有小幅下降態(tài)勢(shì)。電價(jià)方面整體較為穩(wěn)定，西南地區(qū)小水電供應(yīng)有增量，但整體開(kāi)工恢復(fù)較少；近期行業(yè)平均利潤(rùn)弱勢(shì)穩(wěn)定，上下游出現(xiàn)同步減產(chǎn)計(jì)劃，旨在去庫(kù)，在庫(kù)存出現(xiàn)明顯減量之前，行業(yè)利潤(rùn)將持續(xù)保持低位。
庫(kù)存：本周行業(yè)庫(kù)存變動(dòng)較小，南方廠(chǎng)庫(kù)有繼續(xù)下降趨勢(shì)，若近期不出現(xiàn)大范圍復(fù)產(chǎn)規(guī)劃四月份行業(yè)庫(kù)存有望下降。
展望：行業(yè)依舊處于供過(guò)于求狀態(tài)，廠(chǎng)家橫向競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，目前的減產(chǎn)力度或?qū)⒋龠M(jìn)工業(yè)硅價(jià)格止跌持穩(wěn)。
策略：建議期貨單邊做空2506合約；或工業(yè)硅與多晶硅的反套套利；或逢低波動(dòng)率買(mǎi)入虛值看跌期權(quán)。
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