>> 華聯(lián)期貨-生豬周報：供需博弈，豬價區(qū)間窄幅震蕩-250406
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
大小： |
8056KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
蔣琴 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
基本面觀點
現(xiàn)貨：周內(nèi)生豬現(xiàn)貨價格窄幅震蕩。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，全國外三元生豬出欄均價為14.30元/公斤，低價區(qū)報13.80元/公斤。近期標(biāo)肥價差有所走弱，大豬價格優(yōu)勢消失，一定程度影響二次育肥入場規(guī)模。前期壓欄散戶恐慌性出欄增量，場內(nèi)大豬供應(yīng)增加。能繁母豬存欄回升、新生仔豬放量利空，終端需求依舊偏弱，市場依舊呈現(xiàn)供大于求格局。
據(jù)國家統(tǒng)計據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2025年2月全國能繁母豬存欄4066萬頭，比上個月增加4萬頭，環(huán)比增長0.1%，由降轉(zhuǎn)增；比3900萬頭的正常保有量多166萬頭，相當(dāng)于正常保有量的104.3%，屬于綠色區(qū)域，為產(chǎn)能正常波動，接近臨界值；比去年同期增加24萬頭，同比增長0.6%。能繁母豬的存欄量已經(jīng)從連續(xù)19個月的同比下降中恢復(fù)，進(jìn)入到產(chǎn)能正常波動的范圍。另一方面，近幾年母豬生產(chǎn)效率持續(xù)提升，2024年以來PSY（母豬提供斷奶仔豬數(shù)）比往年又提高約0.6頭。目前生豬產(chǎn)能充足，后期生豬出欄壓力依然較大，新生仔豬數(shù)量也高于去年同期，若豬肉消費(fèi)不出現(xiàn)明顯增長，2025年9月份之前豬價或?qū)⒕S持低位水平。同時養(yǎng)殖端在有利潤的情況下，產(chǎn)能主動調(diào)減意愿偏弱，仍以產(chǎn)能優(yōu)化更替為主，期貨盤面屢屢沖高回落亦對此有所反饋。目前養(yǎng)殖端補(bǔ)欄相對謹(jǐn)慎，二育僅零星入場。后市需重點關(guān)注規(guī)模場出欄計劃調(diào)整、市場情緒變化、終端需求增量、出欄體重調(diào)整、二育動態(tài)及凍品庫存等因素。
|
|
