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豆油：
　　本周美國豆油產(chǎn)業(yè)鏈向好不敵美國關(guān)稅政策影響，美豆油短暫反彈過后再度承壓下行。美國生物燃料強(qiáng)制摻混目標(biāo)或大幅上調(diào)，一度給美豆油期價(jià)帶來明顯提振。同時(shí)，美國豆油庫存超預(yù)期下降，美豆油庫存低位也給美豆油期價(jià)帶來支撐。隨后，美國總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)各國加征關(guān)稅，美豆油出口前景轉(zhuǎn)暗淡，生物柴油需求前景受到原油價(jià)格下跌的拖累，美豆油期價(jià)急轉(zhuǎn)直下。國內(nèi)油廠開工率整體下降，油廠豆油庫存周比繼續(xù)下降，渠道庫存穩(wěn)定，下游備貨謹(jǐn)慎。短期國內(nèi)豆油期價(jià)仍將主要受到原料大豆成本推動(dòng)和外盤美豆油期價(jià)的聯(lián)動(dòng)影響，期價(jià)偏弱運(yùn)行。
　　棕櫚油：
　　本周棕櫚油期價(jià)小幅反彈后受到各國關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的沖擊，期價(jià)承壓回落。從關(guān)稅政策影響來看，棕櫚油受到的影響明顯弱于豆油和菜籽油，但在油脂板塊中，棕櫚油的資金關(guān)注度最高，油脂市場(chǎng)任何風(fēng)吹草動(dòng)，都放大了棕櫚油的價(jià)格彈性。近期產(chǎn)業(yè)鏈雖然出現(xiàn)一定改善，東南亞棕櫚油出口好轉(zhuǎn)，但隨之而來的各國關(guān)稅政策影響或?qū)㈤g接影響棕櫚油的貿(mào)易格局。國內(nèi)棕櫚油港口庫存低位徘徊，對(duì)國內(nèi)棕櫚油價(jià)格構(gòu)成支撐。產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)境內(nèi)強(qiáng)外弱。但顯然目前市場(chǎng)交易并非產(chǎn)業(yè)邏輯，主要受到關(guān)稅政策對(duì)市場(chǎng)情緒的影響。油脂板塊中，品種間聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)，豆油和菜籽油期價(jià)的波動(dòng)，對(duì)棕櫚油期價(jià)帶來間接影響。短期棕櫚油期價(jià)高位波動(dòng)特征明顯，行情拐點(diǎn)仍未到來。
　　菜籽油：
　　本周菜籽油期價(jià)領(lǐng)漲油脂板塊。隨著美國對(duì)各國加征關(guān)稅，中加貿(mào)易的不穩(wěn)定因素增強(qiáng)，未來進(jìn)口油菜籽的采購和到港節(jié)奏仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。受到原料供應(yīng)收緊預(yù)期的推動(dòng)，菜油期價(jià)表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。雖然菜油庫存高位繼續(xù)攀升，但供需收緊的預(yù)期繼續(xù)對(duì)菜系價(jià)格構(gòu)成支撐。菜籽油市場(chǎng)仍處于弱現(xiàn)實(shí)和強(qiáng)預(yù)期的博弈之中。油脂板塊中，受到各國關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的影響，國內(nèi)菜籽成本抬升預(yù)期漸強(qiáng)，繼續(xù)為菜油帶來成本支撐，在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)加持下，菜籽油期價(jià)相較其他油脂穩(wěn)定性更強(qiáng)，成為油脂板塊中表現(xiàn)最強(qiáng)的品種。關(guān)注各國貿(mào)易政策演變對(duì)菜系市場(chǎng)帶來的影響，短期產(chǎn)業(yè)鏈矛盾退居其次，關(guān)稅政策對(duì)市場(chǎng)情緒的驅(qū)動(dòng)占據(jù)主導(dǎo)。油脂板塊中，菜籽油逐漸成為引領(lǐng)品種，表現(xiàn)明顯強(qiáng)于其他油脂品種。