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本周觀點(diǎn)：外需擾動下，相對看好內(nèi)需基建和一帶一路
　　上周美國公布“對等關(guān)稅”政策，我們認(rèn)為短期關(guān)稅或提升市場對外需不確定性擔(dān)憂以及風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。根據(jù)歷史復(fù)盤及當(dāng)前相關(guān)政策準(zhǔn)備，我們認(rèn)為內(nèi)需基建投資有望發(fā)力并帶驅(qū)動板塊行情，相對看好水泥、工程管道、地方國企和一帶一路等細(xì)分板塊。3月建筑業(yè)PMI和業(yè)務(wù)活動預(yù)期PMI環(huán)比回升，但建筑業(yè)新訂單PMI環(huán)比回落，外需擾動下，內(nèi)需投資端仍然有待進(jìn)一步發(fā)力。短期推薦內(nèi)需逆周期及供給端約束較強(qiáng)的品種，重點(diǎn)推薦四川路橋、隧道股份、中材國際、中國核建、三聯(lián)虹普、海螺水泥H、華新水泥H、中國聯(lián)塑、中材科技、三棵樹。
　　上周細(xì)分行業(yè)回顧
　　截至4.3，上周全國水泥價(jià)格周環(huán)比+0.1%；水泥出貨率47.5%，周環(huán)比/同比+0.7%/+1.7pct；上周國內(nèi)浮法玻璃均價(jià)70元/重量箱，周環(huán)比/同比+1.5%/-23.9%，重點(diǎn)樣本企業(yè)庫存5705萬重箱，周環(huán)比-1.4%/同比-7.8%，庫存天數(shù)約29.35天，環(huán)比減少0.62天。截至4.3，3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流訂單價(jià)格22.3/14.3元/平米，周環(huán)比持平/+3.6%，行業(yè)重點(diǎn)樣本企業(yè)庫存天數(shù)約26.23天，周環(huán)比-4.4%。截至4.03，2400tex纏繞直接紗均價(jià)3833元/噸，周環(huán)比持平/同比+23.0%，電子紗/電子布價(jià)格環(huán)比均持平。
　　重點(diǎn)公司及動態(tài)
　　4月2日，亞翔集成公告中標(biāo)VCMCFACILITYSYSTEM項(xiàng)目，金額31.63億元，預(yù)計(jì)工期到2027年9月。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求顯著下降，原料價(jià)格大幅上漲，建筑提標(biāo)力度低于預(yù)期。