>> 華鑫證券-藍(lán)黛科技(002765)公司事件點(diǎn)評報告:新能源傳動業(yè)務(wù)快速成長,加碼機(jī)器人關(guān)節(jié)-250407
| 上傳日期: |
2025/4/8 |
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| 493KB |
| 格式: |
pdf 共5頁 |
來源: |
華鑫證券 |
| 評級: |
買入 |
作者: |
張涵 |
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事件 藍(lán)黛科技發(fā)布2024年年度報告:2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.36億元,同比增長25.93%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.24億元,歸母扣非凈利潤6570億元,扭虧為盈。 投資要點(diǎn) ▌業(yè)績扭虧為盈,新能源傳動業(yè)務(wù)快速成長 2024年,公司動力傳動業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入17.76億元,同比增長15.09%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.14億元,同比增長1065.97%,帶動公司整體扭虧為盈。增長主要原因?yàn)椋?)新能源汽車電驅(qū)系統(tǒng)傳動齒軸業(yè)務(wù)保持快速增長,老客戶訂單持續(xù)提升,新產(chǎn)品項(xiàng)目大幅增加,海外業(yè)務(wù)開始取得突破,尤其是在歐洲實(shí)現(xiàn)批量供貨,2024年公司新能源業(yè)務(wù)銷量540萬件,同比增長120%,收入5.27億元,同比增長88%,未來新投產(chǎn)能的逐步釋放將有力保障業(yè)務(wù)的開拓發(fā)展;2)自動變速器、平衡軸等總成產(chǎn)品產(chǎn)銷保持穩(wěn)中有升。 2024年,公司觸控顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入17.60億元,同比增長39.16%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3964萬元,扭虧為盈。公司子公司臺冠科技、重慶臺冠擁有蓋板玻璃、車載、工控和消費(fèi)類產(chǎn)品四大業(yè)務(wù)板塊。2024年,觸控顯示行業(yè)整體復(fù)蘇,公司傳統(tǒng)消費(fèi)、工控業(yè)務(wù)取得一定進(jìn)展,重點(diǎn)布局的車載觸摸屏業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。宣宇光電已開始貢獻(xiàn)收入,車載蓋板玻璃、工控蓋板玻璃以及3D蓋板玻璃等新項(xiàng)目導(dǎo)入順利,部分產(chǎn)品已開始應(yīng)用于下游客戶并獲良好反饋。 ▌參股無錫泉智博,加碼機(jī)器人關(guān)節(jié)業(yè)務(wù) 公司持續(xù)關(guān)注機(jī)器人關(guān)節(jié)執(zhí)行器領(lǐng)域,公司全資子公司藍(lán)黛自動化于2025年1月投資參股無錫泉智博,持有其4.3478%股權(quán)。泉智博主要從事機(jī)器人關(guān)節(jié)的研產(chǎn)銷,在機(jī)器人關(guān)節(jié)領(lǐng)域具有較強(qiáng)市場競爭能力。藍(lán)黛自動化與泉智博按照投資協(xié)議約定,就機(jī)器人一體化關(guān)節(jié)及其核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、測試及裝配業(yè)務(wù)達(dá)成合作。 ▌盈利預(yù)測 預(yù)測公司2025-2027年收入分別為45.11、55.61、66.46億元,EPS分別為0.33、0.45、0.59元,當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為40.5、30.0、22.9倍,公司新能源傳動業(yè)務(wù)快速成長,前瞻布局機(jī)器人新興產(chǎn)業(yè),成長動力充足,首次覆蓋,給予“買入”投資評級。 ▌風(fēng)險提示 動力傳動/觸控顯示行業(yè)需求不及預(yù)期風(fēng)險、機(jī)器人關(guān)節(jié)等新項(xiàng)目量產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、原材料價格大幅波動風(fēng)險、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險。
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