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海外關(guān)稅影響顯著擴(kuò)大，市場(chǎng)衰退預(yù)期明顯加強(qiáng)
　　近期海外衰退預(yù)期明顯加強(qiáng)，海外關(guān)稅引起的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，導(dǎo)致原油出現(xiàn)較大幅度下跌，清明節(jié)后原油跌停封板，風(fēng)險(xiǎn)存在擴(kuò)大跡象。TA市場(chǎng)行情主要受原油價(jià)格波動(dòng)影響，原油價(jià)格調(diào)整對(duì)TA壓制亦相對(duì)明顯，原油跌停驅(qū)動(dòng)TA亦出現(xiàn)跌停。TA基本面方面因庫存壓力得到緩解，供需錯(cuò)配矛盾適當(dāng)減弱以后，支撐有所加強(qiáng)，但尚不足支撐TA逆勢(shì)上漲。市場(chǎng)衰退預(yù)期明顯加強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)明顯擴(kuò)大，需要更加注重風(fēng)險(xiǎn)防控并做好套期保值準(zhǔn)備。
　　3月隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，下游企業(yè)的開機(jī)率上升，這通常意味著TA的需求相對(duì)較強(qiáng)，現(xiàn)貨相當(dāng)于期貨擁有更好的表現(xiàn)。通常情況下，現(xiàn)階段亦屬于TA現(xiàn)貨價(jià)格在一年之中的強(qiáng)勢(shì)周期，歷史上多數(shù)年份在當(dāng)下時(shí)段皆表現(xiàn)上漲。在能源市場(chǎng)波動(dòng)的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格下跌有限，由于現(xiàn)貨相對(duì)于期貨更加強(qiáng)硬，TA的基差有所走強(qiáng)?？上У氖钱?dāng)前的基差走強(qiáng)并不能代表市場(chǎng)樂觀，市場(chǎng)主要矛盾仍然在于海外衰退風(fēng)險(xiǎn)可能觸發(fā)。