>> 國金期貨-白糖周報-250407
| 上傳日期： |
2025/4/8 |
大小： |
313KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳發(fā)林 |
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一、盤面行情回顧
上周ICE原糖沖高后，從周四震蕩走弱，出現(xiàn)明顯回落，鄭糖震蕩上行突破近期高點，盤面表現(xiàn)內(nèi)盤明顯強于外盤。ICE原糖主力收于18.93美分/磅，當周下跌0.13美分/磅，跌幅0.68%；鄭糖主力收于6189元/噸，當周上漲110元/噸，漲幅1.81%。截止上周收盤，鄭糖總持倉為手605437，前一周為567081手，品種總持倉進一步增加，持倉連續(xù)增加四周，增倉幅度30%左右。
二、產(chǎn)業(yè)最新動態(tài)
國際市場
全球2024/25榨季供需缺口預(yù)計擴大至488.2萬噸左右，上周受美國關(guān)稅政策引發(fā)的擔憂影響，ICE原糖沖高回落。
1、拉尼娜氣候模型顯示南美4-5月降水偏多，或延緩巴西壓榨進度，影響糖產(chǎn)量。
2、本榨季印度白糖預(yù)估產(chǎn)量有所下調(diào)，泰國產(chǎn)量同比提高有所提高，但印度出口政策遲未出臺，難以確切有效補充國際市場供應(yīng)。
國內(nèi)市場
國內(nèi)供應(yīng)：廣西、云南主要糖廠基本收榨，2024/25榨季國產(chǎn)糖產(chǎn)量預(yù)估1,050萬噸左右，產(chǎn)量同比有所提高。配額外進口利潤持續(xù)倒掛，同時替代品糖漿、預(yù)拌粉提高進口關(guān)稅，限制進口需求，進口量同比大幅降低，支撐糖價。
三、現(xiàn)貨成交情況及重要信息匯總
截止4月2日，全國食糖指數(shù)綜合價6290元/噸，較前一周漲20元/噸；廣西糖網(wǎng)現(xiàn)貨合同收市價6153元/噸，較前一周上漲62元/噸。國內(nèi)榨季臨近尾聲，產(chǎn)量同比增加，同時正處消費淡季，產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷一般。
重要信息匯總：
1、2024/25榨季，截至3月31日，印度總計產(chǎn)糖2485.8萬噸，同比減少17.9%。
2、從巴西Secex的數(shù)據(jù)顯示，巴西3月出口食糖185.5萬噸，較去年減少82.5萬噸，同比減少30.5%。
3、巴西航運數(shù)據(jù)顯示:截止4月2日本周，巴西港口待裝食糖的船只數(shù)量為36艘，比前一周減少2艘，待裝運食糖數(shù)142.3萬噸，較上周減少13.3萬噸。
四、后市展望
綜合來看，受南美地區(qū)拉尼娜天氣預(yù)期擾動和美國最新關(guān)稅政策的因素影響，本周ICE原糖沖高回落走弱；國內(nèi)雖產(chǎn)量同比有所增加，但配額外價格持續(xù)倒掛限制進口，疊加關(guān)稅政策限制替代品進口，鄭糖仍維持震蕩偏強態(tài)勢，下游需求疲軟在一定程度上壓制上方空間。中長期需關(guān)注全球關(guān)稅政策影響、巴西天氣情況、印度出口政策變化及國內(nèi)進口節(jié)奏
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