>> 建信期貨-銅期貨日?qǐng)?bào)-250409
| 上傳日期： |
2025/4/9 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧與操作建議
滬銅增倉(cāng)下跌，主力合約創(chuàng)去年9月以來(lái)新低，滬倫比值已經(jīng)回落至8.38，進(jìn)口窗口轉(zhuǎn)為關(guān)閉，因跌停板導(dǎo)致的內(nèi)外價(jià)差已經(jīng)恢復(fù)正常，銅價(jià)繼續(xù)受到中美貿(mào)易緊張局勢(shì)影響而偏弱運(yùn)行，但倫銅和COMEX銅并未再創(chuàng)新低，短期拋售情緒略有減輕。日內(nèi)現(xiàn)貨升水下跌30至120，盤(pán)面BACK結(jié)構(gòu)擴(kuò)大至130，下游成交活躍，預(yù)計(jì)后續(xù)將加速去庫(kù)。COMEX-LME溢價(jià)降至690，由于美國(guó)對(duì)等關(guān)稅擾亂，海外交易美征收銅關(guān)稅的邏輯并迅速拋棄，當(dāng)前銅關(guān)稅落地時(shí)間仍不確定且溢價(jià)已經(jīng)低于10%，美對(duì)銅加征關(guān)稅的潛在利多仍有想象空間，短期在中美貿(mào)易沖突利空以及美對(duì)銅征關(guān)稅利多的雙重影響下，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)波動(dòng)仍較大，謹(jǐn)慎抄底。
二、行業(yè)要聞
1.外媒4月7日消息，安大略省將向工人和企業(yè)提供約110億加元（77億美元）的救濟(jì)，以幫助抵御美國(guó)關(guān)稅的影響。這項(xiàng)支持方案包括將企業(yè)稅（其中就有礦業(yè)稅）延期六個(gè)月繳納。安大略省將為約8萬(wàn)家安大略省企業(yè)提供高達(dá)90億加元的現(xiàn)金流減免，包括六個(gè)月的利息和罰款減免，允許他們暫時(shí)推遲付款。該延期期自2025年4月1日起至10月1日止。所有遞延稅款必須在10月1日前全額繳納。除了稅收減免外，該省還為安全雇主發(fā)放了20億美元的退稅，以幫助企業(yè)留住工人。安大略省在全球礦產(chǎn)勘探支出方面位列前十，并且是黃金、銅、鎳和鉑族金屬的主要生產(chǎn)地。
2.外媒4月7日消息，艾芬豪礦業(yè)4月7日宣布，在公布公司第一季度生產(chǎn)業(yè)績(jī)的同時(shí)宣布，由于最近幾周進(jìn)口水電供應(yīng)大幅增加，卡莫阿-卡庫(kù)拉（Kamoa-Kakula）項(xiàng)目已迎來(lái)一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這使得新的現(xiàn)場(chǎng)銅冶煉廠得以啟動(dòng)?？?卡庫(kù)拉項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)績(jī)效提高，第一季度銅產(chǎn)量接近創(chuàng)紀(jì)錄的133120噸，預(yù)計(jì)季度產(chǎn)量將繼續(xù)增加。3月中旬，進(jìn)口水電供應(yīng)量增加了20兆瓦達(dá)到70兆瓦。預(yù)計(jì)進(jìn)口水電供應(yīng)量很快將進(jìn)一步增加至100兆瓦。如果有足夠的水力發(fā)電，Kamoa-Kakula的直接煉銅泡銅冶煉廠將于下個(gè)月啟動(dòng)，從2025年7月開(kāi)始生產(chǎn)99.7%的銅陽(yáng)極。
3.外媒4月7日消息，智利國(guó)有銅生產(chǎn)商Codelco公司董事長(zhǎng)Maximo Pacheco周一表示，該公司2025年第一季度銅產(chǎn)量略高于去年同期，即使在2月份全國(guó)停電影響產(chǎn)量后，仍維持了年度產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)。盡管全球貿(mào)易局勢(shì)不斷升溫，但仍看好全球需求的長(zhǎng)期前景。Pacheco稱，該公司今年的銅產(chǎn)量目標(biāo)在137-140萬(wàn)噸之間，目標(biāo)是繼2023年達(dá)到25年來(lái)的低點(diǎn)后，連續(xù)第二年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量的增長(zhǎng)。2月智利全國(guó)性停電導(dǎo)致礦山停產(chǎn)，Codelco損失5000至7000噸產(chǎn)量，但已通過(guò)后續(xù)努力彌補(bǔ)缺口，確保季度產(chǎn)量不低于去年同期。
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