>> 廣發(fā)期貨-《農(nóng)產(chǎn)品》日報(bào)-250409
| 上傳日期： |
2025/4/9 |
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| 908KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉珂,朱迪,王澤輝 |
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油脂觀點(diǎn)
棕櫚油方面，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨經(jīng)過大幅下跌后，維持在4200-4250令吉區(qū)間震蕩整理以等待MPOB報(bào)告出臺(tái)給予指引。隨著周四MPOB報(bào)告出臺(tái)后庫存增長的利空釋放后，毛棕櫚油期貨有展開超跌反彈的機(jī)會(huì)，以回抽4400令吉大關(guān)。在此受60日均線打壓而逐步遇阻后有重新承壓下跌的風(fēng)險(xiǎn)，長線仍保持謹(jǐn)慎看弱的觀點(diǎn)為主。國內(nèi)方面，大連棕櫚油期貨市場經(jīng)過連續(xù)下跌后，短線也在8700-8800元區(qū)間有效地止跌或展開震蕩，經(jīng)過整理后將會(huì)選擇出新的突破方向。若馬棕同步止跌反彈至4400令吉附近，則連棕油會(huì)跟隨上漲至9000元附近震蕩整理。豆油方面，市場擔(dān)心美國總統(tǒng)特朗普的最新貿(mào)易關(guān)稅可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退并減少能源需求，但市場預(yù)計(jì)油價(jià)下行總是會(huì)達(dá)到一個(gè)極限，盤面超跌反彈，提振了作為生物燃料原材料的豆油走勢。國內(nèi)方面，現(xiàn)階段國內(nèi)豆油供應(yīng)偏緊，對(duì)基差報(bào)價(jià)形成提振，但部分貿(mào)易商對(duì)后市悲觀，下調(diào)了基差報(bào)價(jià)。4月大豆到港量會(huì)增加，但是大部分大豆到港時(shí)間在4月末5月初。在盤面大幅下跌，現(xiàn)貨供應(yīng)吃緊之際，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)受到支撐。
粕類觀點(diǎn)
中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，內(nèi)強(qiáng)外弱格局凸顯。但美豆05合約跌至969.5美分后，成本線以下20%位置支撐增強(qiáng)，資金技術(shù)性買盤增加。受關(guān)稅政策影響，巴西升貼水大幅上漲?；久鎭砜矗琔SDA種植數(shù)意向報(bào)告及季度庫存報(bào)告基本符合市場預(yù)期，巴西供應(yīng)壓力仍在繼續(xù)兌現(xiàn)，未來三個(gè)月巴西大豆供應(yīng)高峰，國內(nèi)大豆到港充裕，除貿(mào)易政策外，當(dāng)前并無明顯利多支撐。國內(nèi)豆粕目前庫存較為充足，市場預(yù)期后續(xù)供應(yīng)量持續(xù)恢復(fù)，備貨意愿不足，需求不佳。預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨基差短期震蕩偏弱格局不變。菜籽未來供應(yīng)不確定性大，但目前需求端同樣缺乏提振，基差偏弱調(diào)整為主
短期盤面操作謹(jǐn)慎為主，貿(mào)易政策不確定性大，預(yù)計(jì)繼續(xù)追漲空間有限，需做好風(fēng)險(xiǎn)管理。
生豬觀點(diǎn)
近兩日生豬盤面表現(xiàn)偏強(qiáng)，中美關(guān)稅邏輯下，飼料整體走勢偏強(qiáng)，推升生豬盤面價(jià)格，預(yù)計(jì)短期偏強(qiáng)格局延續(xù)。
回歸基本面，近期現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)，肥標(biāo)價(jià)差高位回落。養(yǎng)殖端有序出欄，局部有縮量表現(xiàn)，整體供應(yīng)壓力有限。目前市場需求恢復(fù)不佳，供需博弈延續(xù)，二育小規(guī)模入場，靈活運(yùn)作，價(jià)格走勢平淡。關(guān)注體重持續(xù)上行影響，未來供應(yīng)壓力或開始累積。
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