>> 銀河期貨-有色和貴金屬每日早盤(pán)觀察-250409
| 上傳日期： |
2025/4/9 |
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| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
車(chē)紅云,陳婧,王露晨 |
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貴金屬
【市場(chǎng)回顧】
1.貴金屬市場(chǎng)：倫敦金日內(nèi)繼續(xù)寬幅波動(dòng)，盤(pán)中一度回升至3020美元關(guān)口上方，隨后回吐全部漲幅，最終幾乎收平，報(bào)2978.75美元/盎司。倫敦銀收跌1.4%，報(bào)29.58美元/盎司。受外盤(pán)驅(qū)動(dòng)，滬金主力合約收漲0.58%，報(bào)719.94元/克，滬銀主力合約收漲0.39%，報(bào)7704元/千克。
2.美元指數(shù)：美元指數(shù)有所回落，并失守103關(guān)口，最終收跌0.29%，報(bào)102.955。
3.美債收益率：10年期美債收益率繼續(xù)反彈，收?qǐng)?bào)4.27%。
4.人民幣匯率：人民幣兌美元匯率走弱，最終收跌0.23%，報(bào)7.339。
【重要資訊】
1.特朗普政府動(dòng)向：（1）4月8日，美貿(mào)易代表稱(chēng)總統(tǒng)不會(huì)接受華爾街主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的局面，關(guān)稅沒(méi)有“例外和豁免”，沒(méi)有談判時(shí)間表。（2）美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局重申各國(guó)具體稅率將于4月9日凌晨12:01（北京時(shí)間4月9日中午12:01）生效，加拿大對(duì)美征收的25%汽車(chē)關(guān)稅亦生效。（3）據(jù)彭博社報(bào)道，美國(guó)官員表示，將從美東時(shí)間4月9日凌晨12:01（北京時(shí)間4月9日12:01）開(kāi)始對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征額外的50%關(guān)稅。
2.其他國(guó)家關(guān)稅措施：歐盟預(yù)計(jì)將于下周初提交美國(guó)關(guān)稅后續(xù)應(yīng)對(duì)計(jì)劃；印尼宣布將把對(duì)美國(guó)鋼鐵、礦產(chǎn)品和信息技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口稅從5-10%下調(diào)至0-5%。將把電子產(chǎn)品、手機(jī)和筆記本電腦的進(jìn)口稅從2.5%降低至0.5%。
3.美聯(lián)儲(chǔ)觀點(diǎn)：舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利：政策處于非常良好的狀態(tài)，具備適度限制性。我們?cè)谡呱峡梢灾?jǐn)慎行事；芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比：遠(yuǎn)超預(yù)期的關(guān)稅構(gòu)成通脹風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)憂回到過(guò)去的困境。
4.美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為43.6%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為56.2%。美聯(lián)儲(chǔ)到6月維持利率不變的概率為0，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為36.4%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為54.3%。因貿(mào)易戰(zhàn)深入，市場(chǎng)衰退預(yù)期提升，當(dāng)前市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)將在5月、6月、7月、10月各降息一次。
5.世界黃金協(xié)會(huì)：3月份，全球黃金ETF流入86億美元（合92噸），使第一季度的總流入量達(dá)到210億美元（合226噸），為有記錄以來(lái)第二強(qiáng)勁的季度。金價(jià)上漲和強(qiáng)勁的資金流入推動(dòng)全球資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3450億美元，一季度增長(zhǎng)28%?？偝钟辛吭鲋?445噸，為2023年5月以來(lái)的最高水平。
【邏輯分析】
4月9日對(duì)等關(guān)稅生效在即，各國(guó)反應(yīng)不一，隨著對(duì)抗的深化和升級(jí)，市場(chǎng)在不確定性中寬幅震蕩，繼續(xù)交易對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的衰退預(yù)期，恐慌情緒進(jìn)一步走高。貴金屬市場(chǎng)則仍呈現(xiàn)避險(xiǎn)需求與流動(dòng)性壓力的雙重博弈，一方面由于其他市場(chǎng)的流動(dòng)性緊張等原因而受到拖累，另一方面得益于其良好的避險(xiǎn)屬性，下方表現(xiàn)出一定支撐。后續(xù)需要關(guān)注各國(guó)與美國(guó)談判的進(jìn)展和美國(guó)CPI數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)近期的市場(chǎng)波動(dòng)仍會(huì)較高。
【交易策略】
1.單邊：背靠前低持有多單。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：領(lǐng)式看漲期權(quán)策略。
（姓名：王露晨投資咨詢(xún)證號(hào)：Z0021675觀點(diǎn)僅供參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)）
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