>> 國金期貨-天然橡膠周報-250408
| 上傳日期： |
2025/4/9 |
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| 800KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
何寧 |
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1、期貨端
上周天然橡膠RU主力合約和NR主力合約連續(xù)下跌，由于國內(nèi)天然橡膠庫存繼續(xù)累庫，加上上周連續(xù)新增注冊了數(shù)千噸NR倉單，暫無明顯利多因素，盤面逐步下探。
2、現(xiàn)貨端
上周天然橡膠泰混現(xiàn)貨市場價格隨盤面下跌，泰混現(xiàn)貨月差呈BACK結(jié)構(gòu)但月差縮小，現(xiàn)貨流通性放緩；標(biāo)膠現(xiàn)貨小幅貼水混合膠現(xiàn)貨，反映標(biāo)膠現(xiàn)貨較多，與NR合約盤面back結(jié)構(gòu)有所相悖。由于越南產(chǎn)區(qū)還未開割，越南3L貨較少，價格較為堅挺。標(biāo)二和泰混的價差也在600元/噸左右浮動，預(yù)計云南產(chǎn)區(qū)開割上量后價差會拉開。
3、供應(yīng)端
近期泰國南部產(chǎn)區(qū)膠水干含有所降低，原料價格相對堅挺。海南產(chǎn)區(qū)及越南產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)開始試割，開割預(yù)期較強。而國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)因干旱和白粉病致使開割放緩。
4、需求端
上周樣本全鋼輪胎工廠產(chǎn)能利用率為68.28%，半鋼輪胎工廠產(chǎn)能利用率約75.81%，輪胎廠產(chǎn)能利用率整體小幅降低，且代理商和渠道商的訂單消化速度一般，山東地區(qū)輪胎成品庫存月40-50天左右，處于高位。
5、庫存端
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，到2025年4月6日為止，山東青島區(qū)域天膠保稅區(qū)和一般貿(mào)易庫存量共計約62.07萬噸，環(huán)比上周增加0.08萬噸，漲幅約0.13%。保稅區(qū)庫存8.02萬噸，增幅約5.71%；一般性貿(mào)易庫天然橡膠庫存約54.05萬噸，環(huán)比降幅約0.64%。處于累庫狀態(tài)，但累庫幅度有所降低。
6、宏觀因素
特朗普的關(guān)稅政策以及全球經(jīng)濟衰退預(yù)期，使得市場的情緒偏空。
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