>> 國金期貨-錳硅日度報告-250409
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
大小： |
434KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴小紅 |
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一、期貨行情分析
本周二（4月8日），硅鐵市場呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。主力合約2506當(dāng)日表現(xiàn)較為強勁，日環(huán)比漲幅達1.00%，收盤價格為5866元/噸。在現(xiàn)貨市場方面，各主產(chǎn)區(qū)價格表現(xiàn)有所分化：內(nèi)蒙古主產(chǎn)區(qū)硅鐵現(xiàn)貨報價為5660元/噸，與前一日價格持平；寧夏地區(qū)報價為5600元/噸，日環(huán)比下降50元/噸；甘肅地區(qū)報價為5700元/噸，與前一日價格一致；青海地區(qū)報價為5650元/噸，同樣保持穩(wěn)定；陜西地區(qū)報價為5550元/噸，日環(huán)比下降50元/噸。
二、現(xiàn)貨市場分析
產(chǎn)需情況：統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在2025年4月4日當(dāng)周，硅鐵市場生產(chǎn)與需求呈現(xiàn)如下態(tài)勢：硅鐵開工率達36.39%，較上一周下降0.74%；日均產(chǎn)量為15870噸，環(huán)比減少135噸；周度總產(chǎn)量為11.1萬噸。與此同時，國內(nèi)五大鋼種對硅鐵的周需求量為20305.4噸，較上一周增長0.59%。
庫存情況：庫存方面，截至2025年3月28日，硅鐵全國60家樣本企業(yè)庫存總量為79640噸，較上期減少2430噸。具體來看，甘肅地區(qū)廠家?guī)齑鏋?800噸，環(huán)比減少100噸；內(nèi)蒙古廠家?guī)齑鏋?7250噸，環(huán)比減少1850噸；寧夏廠家?guī)齑鏋?4350噸，環(huán)比減少450噸；青海廠家?guī)齑鏋?2280噸，環(huán)比減少60噸；陜西廠家?guī)齑鏋?960噸，環(huán)比增加30噸；四川廠家?guī)齑鏋?噸，與上期持平。
鋼招方面：3月份河鋼75B硅鐵招標(biāo)定價為6180元/噸，較2月份的6480元/噸下降300元/噸，詢盤價為6150元/噸。3月招標(biāo)數(shù)量為1883噸，較上輪招標(biāo)數(shù)量1460噸增加423噸。其中，舞陽新寬厚招標(biāo)量為250噸（較上輪增加150噸），邯鋼為800噸（增加400噸），唐鋼新區(qū)為600噸（減少100噸），承鋼為0噸（減少100噸），石鋼特殊鋼為33噸（減少67噸），張宣高科為200噸（減少140噸）。
需求方面，為響應(yīng)國家發(fā)改委號召，持續(xù)推進新疆粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策，推動新疆鋼鐵行業(yè)減量發(fā)展，目前市場上部分鋼企正在持續(xù)落實減產(chǎn)方案。此外，周三晚間美國總統(tǒng)特朗普宣布對貿(mào)易伙伴全面加征新一輪關(guān)稅，設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅，其中包括對進口汽車加征25%的關(guān)稅，對中國加征34%的關(guān)稅。隨后，美國財長貝森特確認，對中國加征的34%關(guān)稅是在之前20%的基礎(chǔ)上加征的。
三、綜合分析
近期，蘭炭價格呈現(xiàn)弱勢穩(wěn)定態(tài)勢。3月下旬電價保持平穩(wěn)，使得即期生產(chǎn)成本變化不大。然而，由于前期期現(xiàn)價格持續(xù)走弱，多數(shù)廠家已陷入虧損狀態(tài)。從供需層面分析，近期硅鐵產(chǎn)量雖有所回落，但減產(chǎn)力度相對較小。加之廠家?guī)齑娣e壓嚴重，整體供給水平仍顯寬松。需求方面，隨著季節(jié)性回暖，高爐開工率持續(xù)上升，五大鋼種對鐵合金的需求延續(xù)上行趨勢，但需求增量明顯收窄。在終端消費有限的情況下，鋼廠利潤狀況不佳，導(dǎo)致其壓價采購意愿較為強烈。目前，硅鐵盤面價格已觸及成本底部，支撐力度較強，周二出現(xiàn)反彈修復(fù)行情。然而，若后續(xù)黑色板塊再度集體下探，硅鐵等合金品種仍有進一步下跌的可能。
在宏觀層面，短期內(nèi)需密切關(guān)注美國關(guān)稅政策的實際落地情況。特朗普政府態(tài)度強硬，甚至威脅要對我國進一步加征50%的關(guān)稅。對此，商務(wù)部已明確回應(yīng)將“奉陪到底”。因此，需警惕貿(mào)易戰(zhàn)升級可能帶來的利空風(fēng)險。
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