>> 格林大華期貨-研究院專題報(bào)告：3月通脹環(huán)比下滑-250410
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
大?。?/td>
| 400KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
劉洋 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
3月份全國居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比下降0.1%，符合市場(chǎng)預(yù)期。1-3月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期下降0.1%，與1-2月的平均數(shù)相同。居民消費(fèi)價(jià)格水平一季度總體繼續(xù)維持在較低位置。
3月CPI環(huán)比下降0.4%，前值環(huán)比下降0.2%。3月食品價(jià)格環(huán)比下降1.4%，前值環(huán)比下降0.5%。3月非食品價(jià)格環(huán)比下降0.2%，前值環(huán)比下降0.1%；3月消費(fèi)品價(jià)格環(huán)比下降0.4%，前值環(huán)比持平；3月服務(wù)價(jià)格環(huán)比下降0.4%，環(huán)比下降0.5%。3月食品類價(jià)格帶動(dòng)CPI環(huán)比下行較多。居住和醫(yī)療保健價(jià)格今年前三個(gè)月環(huán)比連續(xù)持平。
3月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降2.5%，市場(chǎng)預(yù)期下降2.2%，前值下降2.2%。3月生產(chǎn)資料價(jià)格下降2.8%，前值下降2.5%。其中，采掘工業(yè)價(jià)格下降8.3%，前值下降6.3%；原材料工業(yè)價(jià)格下降2.4%，前值下降1.5%；加工工業(yè)價(jià)格下降2.6%，前值下降2.7%。3月煤炭開采和洗選業(yè)同比下降14.9%，較上月的12.5%降幅擴(kuò)大。黑色金屬礦采選業(yè)出廠價(jià)格同比下降10.9%，較上月的13.2%降幅略有減小。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比下降10.0%，前值下降10.6%。3月有色金屬礦采選業(yè)價(jià)格同比上漲21.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格同比上漲9.4%，同比延續(xù)較大漲幅。3月生活資料價(jià)格同比下降1.5%，前值下降1.2%。
3月PPI環(huán)比下降0.4%，前值環(huán)比下降0.1%。3月生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比下降0.4%，2月環(huán)比下降0.2%。3月采掘工業(yè)價(jià)格環(huán)比下降2.9%，前值環(huán)比下降1.3%；原材料工業(yè)價(jià)格環(huán)比下降0.6%，前值環(huán)比上漲0.1%；加工工業(yè)價(jià)格環(huán)比下降0.1%，前值環(huán)比下降0.2%。3月份環(huán)比價(jià)格變動(dòng)大的行業(yè)有，石油和天然氣開采業(yè)環(huán)比下降4.4%，前值環(huán)比上漲0.3%；煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格環(huán)比下降4.3%，前值環(huán)比下降3.3%，環(huán)比降幅連續(xù)擴(kuò)大；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)環(huán)比下降2.3%，前值環(huán)比上漲0.9%。計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價(jià)格環(huán)比下降0.7%，前值環(huán)比持平。3月有色金屬礦采選業(yè)和有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)分別環(huán)比上漲0.4%和0.5%，環(huán)比漲幅相對(duì)較大。3月通用設(shè)備制造業(yè)價(jià)格環(huán)比下降0.1%，前值環(huán)比下降0.3%。汽車制造業(yè)價(jià)格環(huán)比下降0.4%，前值環(huán)比下降0.1%。3月生活資料價(jià)格環(huán)比下降0.4%，2月環(huán)比持平。4月9日南華工業(yè)品指數(shù)收于3410.15，較3月份的均值3741.76下跌8.86%，在4月剩余時(shí)間南華工業(yè)品指數(shù)可能反彈，但大概率4月PPI環(huán)比仍會(huì)較大負(fù)值。
3月中國CPI和PPI均環(huán)比下降0.4%，結(jié)合最新的大宗商品價(jià)格指數(shù)，在對(duì)等關(guān)稅的沖擊下，國內(nèi)通脹水平向下的壓力加大，對(duì)債券市場(chǎng)多頭有利。要實(shí)現(xiàn)今年兩會(huì)制定的居民消費(fèi)價(jià)格漲幅目標(biāo)在2%左右，外部環(huán)境的變化使實(shí)現(xiàn)的難度增加，需要更多的財(cái)政政策來推動(dòng)。
|
|
