>> 國泰君安期貨-股指期貨將偏強(qiáng)震蕩，黃金期貨價格再創(chuàng)上市以來新高，銅、焦煤、玻璃、原油、PTA期貨將偏弱震蕩-250411
| 上傳日期： |
2025/4/11 |
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| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陶金峰 |
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【宏觀資訊和交易提示】
1、國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份CPI環(huán)比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明顯收窄；PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降2.5%。這主要受季節(jié)性、國際輸入性因素等影響。從邊際變化看，提振消費(fèi)需求等政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，核心CPI明顯回升，同比上漲0.5%，供需結(jié)構(gòu)有所改善，價格呈現(xiàn)一些積極變化。
2、2025年全國出口管制工作會議在京召開。會議要求，從完善法律法規(guī)、加強(qiáng)物項(xiàng)列管、強(qiáng)化許可執(zhí)法、加強(qiáng)多雙邊出口管制對話交流、推進(jìn)合規(guī)建設(shè)等方面，進(jìn)一步完善現(xiàn)代化國家出口管制體系，更好維護(hù)國家主權(quán)、安全、發(fā)展利益。
3、央行4月10日開展了659億元7天期逆回購操作，操作利率1.50%，當(dāng)日有2234億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠1575億元。
4、商務(wù)部、外交部回應(yīng)“中方是否會繼續(xù)對美加征更高關(guān)稅”稱，關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，中方不愿打，但也不怕打；如果美方執(zhí)意打關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)，中方必將奉陪到底。
商務(wù)部表示，面對美國霸凌關(guān)稅，中國將堅(jiān)定不移推進(jìn)高水平對外開放，將幫助出口遇阻的外貿(mào)企業(yè)開拓國內(nèi)市場，用好消費(fèi)品以舊換新政策，辦好外貿(mào)優(yōu)品中華行等系列活動，深入開展內(nèi)外貿(mào)一體化工作等。
5、商務(wù)部部長王文濤連續(xù)會談歐盟、東盟，討論應(yīng)對美國“對等關(guān)稅”等問題。其中，中歐雙方同意盡快啟動磋商，深入討論市場準(zhǔn)入相關(guān)問題，并立即開展電動汽車價格承諾談判，以及討論中歐汽車產(chǎn)業(yè)投資合作問題；雙方支持重啟中歐貿(mào)易救濟(jì)對話機(jī)制，討論貿(mào)易轉(zhuǎn)移問題，妥處貿(mào)易摩擦。
6、美國3月CPI同比增長2.4%，較上月2.8%水平顯著回落，創(chuàng)半年低位，低于市場預(yù)估的2.6%；3月CPI環(huán)比意外下降0.1%，大幅低于市場預(yù)估（增長0.1%），前值為增長0.2%。CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員加大了對美聯(lián)儲在年底前降息整整一個百分點(diǎn)的押注，市場幾乎完全定價美聯(lián)儲6月降息。但有華爾街人士警告稱，如果關(guān)稅政策全面實(shí)施，美國通脹可能將面臨巨大的上行壓力。
7、美國前財長耶倫表示，近期上升的美債收益率可能影響了特朗普暫停關(guān)稅的決定；美國發(fā)生衰退的可能性已經(jīng)上升。
8、美國財政部表示，美國政府3月預(yù)算赤字為1610億美元，較去年同期下降32%，或760億美元。赤字下降的主要原因是福利支出日歷調(diào)整，政府收入繼續(xù)增加。3月凈關(guān)稅總額達(dá)82億美元，較上年同期增加21億美元，創(chuàng)下2022年9月以來的最高水平。
9、美聯(lián)儲柯林斯表示，利率政策處于良好狀態(tài)，目前保持穩(wěn)定似乎是最佳選擇；美聯(lián)儲今年可能仍有降息的空間；關(guān)稅將推動通脹上升，并減緩經(jīng)濟(jì)增長水平；重新出現(xiàn)的價格壓力可能會使美聯(lián)儲推遲降息；關(guān)稅可能使核心通脹在今年“遠(yuǎn)超”3%；看到通脹風(fēng)險向上，經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險向下。
10、美國上周初請失業(yè)金人數(shù)22.3萬人，預(yù)期22.3萬人，前值21.9萬人。
11、歐盟執(zhí)委會主席馮德萊恩表示，歐盟同意將原定于4月15日針對美國關(guān)稅的反制措施暫停90天。她表示，進(jìn)一步反制措施的準(zhǔn)備工作仍在繼續(xù)，如果談判不能令人滿意，將采取反制措施。
歐盟委員會主席馮德萊恩表示，如果與特朗普的貿(mào)易談判失敗，歐盟可能會對美國大型科技公司征稅。歐盟將在特朗普暫停額外關(guān)稅的90天內(nèi)，尋求與美國達(dá)成一項(xiàng)“完全平衡”的協(xié)議。正在制定報復(fù)措施。在談判不滿意的情況下，將會有一系列廣泛的反制措施。
12、加拿大總理馬克·卡尼表示，美國總統(tǒng)發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)沖擊加拿大本土產(chǎn)業(yè)及工人家庭的生計(jì)。卡尼強(qiáng)調(diào)，加拿大不能再過于依賴美國。對此，他宣布一系列措施，包括能源自主，減少對美國能源的依賴；實(shí)現(xiàn)貿(mào)易多元化，拓展貿(mào)易伙伴，減少對單一市場依賴。
13、東盟經(jīng)濟(jì)部長發(fā)表聲明，承諾不對美國關(guān)稅采取報復(fù)性措施，并表達(dá)與美國進(jìn)行坦誠和建設(shè)性對話以解決貿(mào)易相關(guān)問題的共同意愿。
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