>> 華聯(lián)期貨-工業(yè)硅周報(bào)：基本面弱勢(shì)疊加關(guān)稅戰(zhàn)壓制盤面-250413
| 上傳日期： |
2025/4/14 |
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9061KB |
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pdf 共41頁(yè) |
來(lái)源： |
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作者： |
陳小國(guó) |
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行情回顧：本周（2025.4.3-2025.4.11）工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)明顯下跌，截至2025年4月3日基準(zhǔn)品現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)9663元/噸，較2025年4月3日價(jià)格9867元/噸下跌3.07%。期貨市場(chǎng)中，工業(yè)硅主力合約最新價(jià)在9455元/噸左右，持倉(cāng)量約14萬(wàn)手，主力合約逐漸開始移倉(cāng)至6月份合約。
供應(yīng)：本周新疆大廠開工整體穩(wěn)定，總體產(chǎn)量略有提升，但新疆伊犁地區(qū)開工弱勢(shì)，后續(xù)可能會(huì)有減產(chǎn)情況，云南地區(qū)的新增產(chǎn)能有增加點(diǎn)火試生產(chǎn)，但也有同步的在產(chǎn)企業(yè)到了同步檢修期，整體開爐數(shù)量小幅下降。市場(chǎng)總體供應(yīng)能力有較弱體現(xiàn)，行業(yè)整體庫(kù)存有所消耗，不過(guò)整體體量減量并不明顯，主要是源于鄯善地區(qū)減產(chǎn)后對(duì)市場(chǎng)的延期體現(xiàn)。
需求：多晶硅價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)狀態(tài)，預(yù)計(jì)4月份整體下游需求穩(wěn)定，短期內(nèi)有機(jī)硅市場(chǎng)價(jià)格有沖高回落現(xiàn)象出現(xiàn)，不排除后續(xù)加大減產(chǎn)力度的動(dòng)作。
成本利潤(rùn)：生產(chǎn)成本方面有下行狀態(tài)，環(huán)比小幅下降，電價(jià)方面整體較為穩(wěn)定，西南地區(qū)小水電供應(yīng)有增量，煤炭市場(chǎng)價(jià)格保持低位；近期行業(yè)平均利潤(rùn)弱勢(shì)穩(wěn)定，上下游出現(xiàn)同步減產(chǎn)計(jì)劃，旨在去庫(kù)，在庫(kù)存出現(xiàn)明顯減量之前，行業(yè)利潤(rùn)將持續(xù)保持低位。
庫(kù)存：本周行業(yè)庫(kù)存變動(dòng)較小，北方庫(kù)存小幅增加，西南地區(qū)庫(kù)存略有下降，若近期不出現(xiàn)大范圍復(fù)產(chǎn)規(guī)劃，四月份行業(yè)總庫(kù)存有望下降。
展望：行業(yè)依舊處于供過(guò)于求狀態(tài)，廠家橫向競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，目前的減產(chǎn)力度或?qū)⒋龠M(jìn)工業(yè)硅價(jià)格止跌持穩(wěn)。
策略：建議期貨單邊做空2506合約；或逢低波動(dòng)率買入虛值看跌期權(quán)
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