>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈周度策略報告-250413
| 上傳日期: |
2025/4/14 |
大小: |
6729KB |
| 格式: |
pdf 共34頁 |
來源: |
方正中期期貨 |
| 評級: |
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作者: |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆二、豆粕:本周美豆價格連續(xù)上漲,但內盤豆粕走勢相對疲軟。雷亞爾貶值造成農(nóng)戶積極銷售,巴西升貼水有所下調。二季度我國主要是從巴西進口大豆,4-5月大豆進口到港量大幅增加的預期并沒有改變,后續(xù)我國豆類商品預計供應趨增,豆粕及豆二05合約利多驅動預計不足,考慮對豆粕05合約維持偏空思路。近月大豆到港量預期較大,豆粕05合約逢高沽空為主。此外可考慮企穩(wěn)后逢低多豆粕09合約和豆粕01合約,或可考慮進行豆粕5-9反套、5-1反套。豆粕主力09合約壓力位關注3200-3250元/噸,支撐位關注3000-3050元/噸。豆二主力05合約壓力位關注3600-3650,支撐位關注3300-3350元/噸。 豆一:本周豆一價格連續(xù)上漲。東北市場國產(chǎn)豆青黃不接,疊加黑龍江地儲停牌,余糧見底,后期供應偏緊預期升溫,貿易商及農(nóng)戶對大豆報價出現(xiàn)上調,但成交暫未放量。黑龍江地儲暫停拍賣,貿易商挺價現(xiàn)貨,國產(chǎn)豆情緒回暖?,F(xiàn)貨青黃不接,豆一情緒好轉,豆一05合約短多持有,關注4290-4300元/噸區(qū)間關鍵壓力位,支撐位關注3900-3950元/噸。 花生:某大型壓榨企業(yè)開收預期帶動近期花生期價偏強運行,周五盤后其部分分廠宣布開收,入市收購壓榨廠數(shù)量增多對油料花生需求形成托底,對市場情緒產(chǎn)生一定提振,但從收購價格來看,對花生期價上漲的提振效果相對有限,關注壓榨企業(yè)收購策略變動。塞內加爾3月25日開關,但其花生報價與國內相比無性價比優(yōu)勢,且天氣轉暖后市場對酸價存在一定擔憂,據(jù)了解貿易商進口意愿有限,預期本年度國內進口花生到港量偏少。主產(chǎn)國有一定出口需求,后期關注產(chǎn)地報價是否有松動。國內北方產(chǎn)區(qū)余貨比例同比近持平,供應壓力不大,上貨量相對有限。天氣逐步轉暖,持貨商挺價情緒或有松動,對花生價格產(chǎn)生一定壓力。主產(chǎn)區(qū)花生逐步步入播種季,花生玉米比價有一定回落,但花生比較種植收益尚可,種植面積預期處于高位,關注新季花生播種情況。期價繼續(xù)上行空間相對有限,關注期價在震蕩區(qū)間上沿附近表現(xiàn),支撐8000-8010,壓力8312-8320. 豆油:本周豆油價格先抑后揚。豆粕震蕩偏弱導致油粕套利部分平倉,另外生柴消費向好帶動油脂價格整體走高。目前油脂供應依舊充足,后續(xù)大豆到港量預期依舊較大,中美貿易摩擦雖有升級但仍有變數(shù),豆油預計易跌難漲。供應充足,豆油預計震蕩調整,豆油05和09合約暫時觀望為主,風險點在于美豆油生柴消費前景的變化。豆油主力09合約支撐位關注7450-7500元/噸,壓力位關注8000-8050元/噸。
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