>> 華聯(lián)期貨-飼料周報：中美貿(mào)易政策仍有不確定性，豆粕短期或?qū)挿鹗?250413
| 上傳日期： |
2025/4/14 |
大小： |
741KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
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作者： |
鄧丹 |
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基本面觀點(diǎn) ◆美豆方面，因關(guān)稅戰(zhàn)有所緩和，美豆有所反彈，但中美貿(mào)易摩擦還具有不確定性，后期需繼續(xù)關(guān)注政策的走向。今年美豆種植面積預(yù)期縮減，后期農(nóng)民還可能顧慮貿(mào)易摩擦的影響繼續(xù)縮減種植面積，這會提高天氣炒作的敏感度，后期需重點(diǎn)關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)的天氣情況。 ◆南美方面，現(xiàn)在處于巴西大豆出口高峰期，雷亞爾貶值，農(nóng)民賣貨意愿增強(qiáng)，近期巴西貼水回落。 ◆國內(nèi)方面，近期出現(xiàn)缺豆現(xiàn)象，尤其是北方，預(yù)計下下周開機(jī)率將回升。由于下游連續(xù)一段時間去庫，近期集中補(bǔ)庫，因此北方現(xiàn)貨基差維持強(qiáng)勢。 ◆總的來說，在中美貿(mào)易政策不確定性以及二季度進(jìn)口大豆大量到港的影響下，預(yù)計豆粕短期或?qū)挿鹗帯?br> 策略觀點(diǎn)與展望 ◆單邊：建議豆粕2509支撐位參考2900。操作上，建議逢低做多豆粕2601；期權(quán)方面，建議逢低波動率買入豆粕看漲期權(quán)。 ◆套利：暫觀望。 ◆展望：關(guān)注幾個點(diǎn)，首先就是美豆產(chǎn)區(qū)天氣情況；第二看進(jìn)口大豆到港的情況；第三看國內(nèi)豆粕的需求情況；第四看中加和中美貿(mào)易關(guān)系。總體來看，預(yù)計豆菜粕短期或?qū)挿鹗帪橹鳌?/div>
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