>> 財通證券-建筑材料行業(yè)日涂出海研究與復盤:創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展,出海涂繪全球-250414
| 上傳日期: |
2025/4/14 |
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| 1731KB |
| 格式: |
pdf 共29頁 |
來源: |
財通證券 |
| 評級: |
推薦 |
作者: |
畢春暉,朱健 |
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此報告為加密報告 |
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創(chuàng)新驅(qū)動,涂繪全球。日涂集團作為歷史最悠久的涂料制造商之一,以技術(shù)創(chuàng)新為基因,構(gòu)建雙輪驅(qū)動發(fā)展模式,在全球范圍內(nèi)提供品質(zhì)卓越的廣泛產(chǎn)品和服務。其業(yè)務橫跨建筑裝飾、汽車工業(yè)、船舶防護等八大領(lǐng)域,其中裝飾涂料業(yè)務占比約60%、汽車涂料占比約13%、工業(yè)涂料占比6%-8%。集團以股東利益最大化為使命,以有機措施(現(xiàn)有業(yè)務增長)和無機措施(積極并購)雙輪驅(qū)動的商業(yè)模式,持續(xù)提升全球市場份額,實現(xiàn)每股收益的增長。 出海復盤:借力外拓,多重并舉。日涂集團于1962年開啟出海之路,初期通過合資模式(吳德南集團持股39.6%),借立時集團在當?shù)氐凝嫶蟪墒斓慕?jīng)銷網(wǎng)絡,輸出自身高品質(zhì)產(chǎn)品,快速登陸新加坡、馬來西亞等地的市場。而后(1970-1990),日涂集團受益于1980年代日本匯率升值,加速海外投資并購。同時,集團抓住東南亞產(chǎn)業(yè)升級經(jīng)濟騰飛需求激增的機遇,深耕東南亞本土多元化經(jīng)營,積極開展品牌建設,在東南亞建立15+生產(chǎn)基地并設立區(qū)域研發(fā)中心,市場地位進一步鞏固。公司在東南亞站穩(wěn)腳跟后(1990-2010),抓住中國實行房改政策,于1992年成立子公司立邦在上海建廠正式進入中國,通過本土化生產(chǎn)和渠道下沉的戰(zhàn)略,從一二線城市至三四線城市快速擴張深入,同時推出本土化環(huán)保涂料引領(lǐng)市場潮流,成為中國國內(nèi)家喻戶曉的品牌。(2010至今)日涂集團憑借東南亞和東亞為主的亞洲市場龍頭地位,持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和增厚資本,邁向全球化,收并購全球拼圖徐徐展開,通過收購各地知名涂料企業(yè)(Deluxe Paint、Betek Boya、Alina),配合成熟的本土化經(jīng)營體系,日涂和立時集團獲取了在大洋洲、歐美、亞洲等多地成熟銷售網(wǎng)絡,構(gòu)建起覆蓋全球多國的生產(chǎn)體系,海外市場份額占比飛速提升(全球市占率4.93%位列第4位,其中亞洲、澳大利亞、土耳其市占率占據(jù)當?shù)厥袌鍪孜唬?br> 對內(nèi)啟示:市場優(yōu)先,本土化經(jīng)營,品牌塑造。日涂集團的全球化實踐為國內(nèi)企業(yè)提供了可借鑒的出海之路:1)市場選擇:選擇潛力市場。主要選擇尚未成熟且處于快速增長階段的新興市場。2)合作模式:與當?shù)亟?jīng)銷商深度合作。與當?shù)亟?jīng)銷商建立廣泛且深入的合作關(guān)系,通過頭部經(jīng)銷商快速鋪貨,防范話語權(quán)的失衡帶來的合作風險。3)本土化生產(chǎn):公司進行本土化經(jīng)營之前應考慮當?shù)厥袌鲆?guī)模,動態(tài)評估本地化生產(chǎn)條件,避免成本不降反升。4)注意市場偏好與文化差異:實施本土化經(jīng)營時充分考慮當?shù)鬲氂械南M習慣和文化特征,開發(fā)地域?qū)佼a(chǎn)品。5)品牌建設:深化品牌本土化。借助深度合作經(jīng)銷商的經(jīng)銷網(wǎng)絡,打造符合當?shù)亓曀?、文化和生活的本土特色品牌,增強品牌于當?shù)厥袌龅逆溄?,促進品牌長遠發(fā)展。 風險提示:出海不及預期、海外政策變動風險、匯率風險
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