>> 銀河期貨-尿素日報-250414
| 上傳日期： |
2025/4/14 |
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| 945KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
1、期貨市場：尿素期貨大幅下跌，最終報收1816（-48/-2.58%）。
2、現(xiàn)貨市場：出廠價窄幅波動，成交一般，河南出廠報1850-1860元/噸，山東小顆粒出廠報1860-1870元/噸，河北小顆粒出廠1860-1870元/噸，山西中小顆粒出廠報1780-1850元/噸，安徽小顆粒出廠報860-1870元/噸，內(nèi)蒙出廠報1720-1760元/噸。
【重要資訊】
【尿素】4月14日，尿素行業(yè)日產(chǎn)19.26萬噸，較上一工作日減少0.20萬噸，較去年同期增加0.90萬噸；今日開工85.59%，較去年同期84.80%回升0.79%。隆眾統(tǒng)計。
【邏輯分析】
今日，國內(nèi)主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報價大穩(wěn)小動，成交一般。山東地區(qū)主流出廠報價堅挺，市場情緒表現(xiàn)一般，工業(yè)復(fù)合肥開工率高位運(yùn)行，原料庫存充裕，基層訂單稀少，剛需補(bǔ)貨為主，農(nóng)業(yè)繼續(xù)剛需采購，主流廠漲價之后，貿(mào)易商觀望，新單成交走弱，代發(fā)充裕，預(yù)計出廠報價平穩(wěn)為主；河南地區(qū)市場情緒偏低，出廠報價跟漲，貿(mào)易商高價觀望，收單量下滑，成交乏力，待發(fā)充裕，預(yù)計出廠報價堅挺為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價窄幅波動為主，區(qū)內(nèi)市場氛圍表現(xiàn)平平，東北地區(qū)春耕收尾，交投情緒一般，農(nóng)業(yè)剛需采購，期現(xiàn)商和貿(mào)易商開始出貨，外發(fā)訂單量一般，新單成交平平，待發(fā)充裕，預(yù)計出廠價暫穩(wěn)為主。部分裝置開始檢修，日均產(chǎn)量降至19萬噸附近，依舊位于同期最高水平。需求端，國內(nèi)法檢依舊嚴(yán)格，暫無出口可能性。華中、華北地區(qū)復(fù)合肥生產(chǎn)積極性降低，基層對高價貨抵制，復(fù)合肥廠開工率高位回落，尿素庫存可用天數(shù)在一周左后，對原料采購情緒不高。當(dāng)前，從基本面角度來看，由于主流交割區(qū)尿素企業(yè)待發(fā)相對充裕，各大工廠價降價收單意愿不高，隨著中原地區(qū)下游復(fù)合肥廠開工率不斷下滑，同時東北地區(qū)臨近收尾，原料尿素需求下滑，前期結(jié)構(gòu)性供不應(yīng)求的局面得到一定程度緩解，市場情緒降溫，尿素企業(yè)連續(xù)去庫，總庫存從180萬噸的高位下滑至當(dāng)前70萬噸附近，去庫速度較快，短期對價格有一定支撐，但隨著現(xiàn)貨市場情緒低迷，下游高價拿貨意愿不高，廠家收單下滑，隨著主流交割區(qū)尿素出廠報價反彈至1860元/噸附近，下游部分剛需對低價拿貨情緒降溫，貿(mào)易商謹(jǐn)慎，廠家收單乏力，待發(fā)持續(xù)，同時尿素企業(yè)庫存開始累庫，國內(nèi)大宗商品受外圍影響較大，預(yù)計短期內(nèi)尿素期現(xiàn)寬幅震蕩為主。
【交易策略】
1、單邊：短期震蕩
2、套利：0以下長期布局91正套
3、期權(quán)：雙賣
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